避险买盘与央行增持 能否撑住现货黄金底部？

周三（5月13日）欧盘时段，现货黄金最新报4692.05美元/盎司，较前一交易日下跌22.49美元，跌幅0.48%。日内金价呈现震荡下行走势，盘中最低触及4686.58美元/盎司，最高上探4726.29美元/盎司。当前影响金价的核心因素仍聚焦于美国通胀数据及美联储政策动向，同时地缘局势的微妙变化也在持续扰动市场情绪，后续金价或维持宽幅震荡格局。

【要闻速递】

美国4月CPI数据超预期升温，为黄金市场蒙上阴影。数据显示，美国4月CPI同比上涨3.8%，超出市场预期的3.7%，创2023年5月以来新高；核心CPI同比上涨2.8%，同样高于预期的2.7%。通胀数据的强劲表现，直接粉碎了市场对美联储年内降息的幻想，反而推升了加息预期。据CME“美联储观察”工具显示，美联储6月加息25个基点的概率已从之前的20%升至45%，年底前至少加息一次的概率超过70%。加息预期升温提振美元指数，对黄金等无息资产形成压制。

美联储人事变动也成为市场关注焦点。美国参议院今日正式确认凯文·沃什出任美联储主席，任期四年。沃什在听证会上多次强调通胀的顽固性，暗示将采取更鹰派的货币政策。市场普遍认为，沃什上任后可能加快加息步伐，以遏制持续高企的通胀，这对黄金构成长期压力。

中东地缘局势的紧张则为黄金提供了一定的避险支撑。沙特空军于3月下旬直接对伊朗本土发动了多次未公开的报复性打击，这是沙特首次被证实在伊朗领土采取军事行动。尽管双方随后达成降级共识，但中东地区“斗而不破”的危险平衡仍存在不确定性，一旦局势升级，将推升市场避险情绪，利好黄金。

此外，印度大幅上调黄金进口关税也对黄金需求构成利空。印度政府宣布将黄金进口关税从6%大幅上调至15%，同时印度总理莫迪呼吁民众一年内避免购买黄金，以缓解贸易逆差、保护外汇储备。印度是全球第二大黄金消费国，此次关税上调可能导致国内黄金价格大幅上涨，进而抑制消费需求。

世界黄金协会2026年一季度《黄金需求趋势》报告显示，全球央行与官方机构一季度净购金244吨，同比增长3%，维持五年季度均值以上水平。瑞银（UBS）在最新报告中表示，这一数据消除了此前市场对央行普遍减持的担忧，且实际购金力度超出包括瑞银在内的多数市场预期。尽管土耳其等国前期有阶段性抛售操作，世界黄金协会报告统计的总售金量115吨，完全被持续强劲的买入所抵消，未披露的购金量仍占总需求的显著份额，表明新兴市场央行仍在隐性推进储备多元化。

中国人民银行最新数据显示，我国央行在4月末继续增持黄金储备，环比增加26万盎司，这已是连续第18个月增持。相关机构表示，全球央行购金趋势依然稳健，为金价提供了坚实的中长期支撑。

资金面看，黄金股ETF国泰（517400）昨日净流入超7000万元。相关机构表示，黄金股票板块在3月回调后已于4月显现回暖迹象，技术性回撤相对充分，目前处于底部区间，若金价后续有效突破震荡区间，相关个股有望实现显著的超额收益。

【技术面分析】

现货黄金报4692.05美元/盎司，日内震荡下行，跌幅0.48%，盘中最低触及4686.58美元/盎司，最高上探4726.29美元/盎司，呈现宽幅震荡格局。

日线级别：MACD指标双线在零轴上方形成死叉，绿色动能柱持续放量，释放明确看空信号；KDJ指标三线向下发散，已进入超卖区域边缘，显示空头动能占据主导，但短期或存在技术性修复需求；RSI指标徘徊在50中性线附近，多空力量博弈激烈，尚未形成明确趋势性信号。金价目前承压于5日均线下方，10日均线支撑位在4650美元/盎司附近，若跌破该位置，下方将进一步考验4600美元/盎司关口支撑。

4小时级别:K线呈现三连阴走势，价格沿布林带下轨运行，布林带开口向下，空头趋势显著。MACD指标双线在零轴下方持续向下，绿色动能柱维持高位，空头动能未出现衰竭迹象；KDJ指标进入超卖区域，短线存在反弹修复可能，但力度或较为有限。上方阻力位关注4710美元/盎司，若无法有效突破，金价大概率延续震荡下行态势。

2026年5月14日金价，旧金销售价格1025.81元/克，金条回收价格1018.34元/克，黄金首饰回收价格1015.07元/克，足金990回收价格1008.16元/克，22K金回收价格885.96元/克，黄金900回收价格865.59元/克，18K金回收价格736.14元/克，14K金回收价格539.72元/克。

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