市场博弈加息幅度沪银价下挫

今日周四(11月12日)亚盘时段，白银期货目前交投于12432一线下方，今日开盘于12705元/千克，截至发稿，白银期货暂报12385元/千克，下跌0.82%，最高触及12718元/千克，最低下探12327元/千克，目前来看，白银期货盘内短线偏向震荡走跌。

【要闻速递】

在通胀报告以及一众美联储官员鹰派讲话之后，CME美联储观察工具显示，联邦基金利率期货已经一致计价12月会议会落实加息。当前市场分歧不再是加不加，而是加息幅度。期货数据显示，12月一次性加息50个基点的概率为15%；到明年1月，利率上行至4.25%-4.5%区间的概率达到60%，这可以对应一次50基点加息或是两次25基点加息，而利率触及4.5%-4.75%的概率为10%。

沃勒在数据前称核心0.3%或以上可考虑50个基点，洛根倾向至少再加两次25个基点；联邦基金期货定价12月约28个基点的紧缩，隐含一次完整加息、更大幅度概率很小。

瑞银称，利率制定委员会对50个基点行动的兴趣有限。该行表示，这种幅度的加息可能发出信号——政策远低于应有水平，并使紧缩周期看起来没有尽头。其基准情形仍是12月与3月各加25个基点。

50个基点的问题不仅是“幅度”，更是“信号”——一次大步会被市场解读为美联储承认落后于曲线，从而引发对紧缩终点的不确定性；而两次小步则保留了“数据依赖”的叙事，使政策路径更可控。

【最新白银期货行情解析】

技术形态上，日线级别价格承压于MA20均线下方，反弹未能站稳12700阻力关口，4小时指标拐头向下，RSI回落至中性区间，布林带通道保持横向开口，箱体结构未被打破。

短期第一支撑看12300一线，下方核心支撑区间12000–12100，上方阻力12700–12800，只有重新站稳该区间，反弹结构才能修复；否则行情大概率延续下探测试支撑的节奏。

以下为2026年11月15日最新实时参考价，旧银销售价格11.58元/克，银条回收价格9.89元/克，白银首饰回收价格9.77元/克，白银925回收价格8.57元/克。

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