杰克逊霍尔释放紧缩信号！ 黄金陷入加息与避险的拉扯博弈

周一(8月31日)亚洲时段，现货黄金价格延续跌势，截至发稿，现货黄金暂报4425.32美元/盎司，下跌0.65%，最高触及4471.59美元/盎司，最低下探4396.20美元/盎司。美联储主席沃什释放鹰派信号，市场对9月加息预期明显升温，美元走强令黄金短线承压。而美伊局势升温以及市场对财政风险和避险资产的需求，技术层面金价依然处于突破之后的调整阶段。

沃什在杰克逊霍尔年会上表示，如果政策制定者无法确认美国潜在通胀正在明显向2%的政策目标回落，美联储仍然存在进一步收紧政策的必要。这一表态明显强化了市场对美国利率继续处于高位的预期。

数据显示，市场目前预计9月美联储加息25个基点的概率约为56.9%，明显高于沃什讲话前的39.9%；12月再次加息的概率则达到约88.7%。这意味着市场已经开始将未来货币政策重新纳入偏紧缩情景，黄金短期自然承受更大的估值压力。

当前需要重点关注美国通胀、就业以及美联储官员后续讲话。特别是核心PCE通胀是否继续处于高位，将直接影响市场对于9月以及年内利率路径的判断。如果加息预期继续升温，黄金可能继续向下寻找支撑；如果美国经济数据开始明显转弱，则近期的回调可能重新转化为逢低买入机会。

地缘方面，美伊局势再度升级，美军袭击伊朗南部岛屿，伊朗革命卫队向美军基地发射导弹，但特朗普称海峡已敞开、高盛称石油出口恢复至战前约三分之二，地缘冲突持续扰动油价，影响通胀预期。

另外，最新的Kitco新闻周金价调查显示，尽管金价上周五大幅下跌，华尔街仍有约半数分析师看涨。21名参与调查的专家中，48%预计未来一周金价上涨，29%看跌，24%认为将盘整。散户方面，在线民调中59%的交易者仍看涨，但这一比例已从上周高点回落，反映出周末调整后的情绪降温。

上周黄金市场周初开盘在4613.7的位置后行情先拉升给出4697.5的周线高点后行情承压整理，周五受到基本面影响快速回落，周线最低给到了4444.7的位置后整理，周线最终收线在了4454.4的位置后，周线以一根上影线很长的大阴线收线，而这样的形态收尾后，本周的行情在技术上承压，点位上，今日早盘先回落4435多止损4430，目标看4480和4500和4520和4540离场反手空。

以下为2026年9月1日最新实时参考价，旧金销售价格938.42元/克，金条回收价格930.95元/克，黄金首饰回收价格927.86元/克，足金990回收价格921.64元/克，22K金回收价格809.93元/克，黄金900回收价格791.31元/克，18K金回收价格671.03元/克，14K金回收价格493.4元/克。

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