印度黄金进口翻倍！纸黄金守970

今日周四(8月20日)亚盘时段，工行纸黄金(人民币)最新报971.00元/克，日内微跌0.53元，跌幅0.05%，盘中最高触及979.02元，最低下探967.48元。受隔夜国际金价飙升4.36%提振，早盘高开后小幅回吐，970元关口支撑暂时有效。美联储纪要鸽派信号持续发酵，纸黄金中期多头格局未改，短线关注970元多空争夺。

【要闻速递】

全球第二大黄金消费国的实物需求，正在节日季来临前悄然苏醒。世界黄金协会最新印度市场更新显示，随着金价在节庆季前趋于稳定、消费者对近期价格走势反应积极，印度黄金珠宝需求在7月明显增强，制造商据称已开始收到更多订单，珠宝商在节庆季前补库存的步伐加快，显示市场对季节性需求的信心正在增强。

最硬的信号来自进口数据：印度7月黄金进口额从6月的19.7亿美元翻倍至41.6亿美元，进口量估计增至40—45吨，而6月仅约20吨。

行业反馈显示，延后购买的需求重新回到市场，带动客流增加，除婚礼相关的刚性需求外，其他珠宝消费也出现恢复。制造商据称已开始收到更多订单，珠宝商在节庆季前补库存的步伐加快。世界黄金协会指出，7月进口反弹"反映了节庆季前制造商和零售商正在补库存，需求也有所改善"。

尽管实物投资需求较此前高点有所放缓，但在价格回调期间仍保持支撑。较低的金价继续吸引寻求黄金战略配置的投资者，而近期金价反弹似乎又重新激发了市场兴趣。印度国内金价目前仍低于进口平价，说明本地供应依然充足，旧金换新首饰的交易增加了市场供应。

8月前两周，国际金价上涨9%至4391美元/盎司，印度国内金价同期上涨近7%至151744卢比/10克。印度卢比兑美元走强，部分抵消了国际金价上涨对国内价格的传导，因此国内金价涨幅相对受限，这也让印度消费者获得了相对"便宜"的入场窗口。

值得注意的是，印度国内金价较国际金价的折价已从5—6月的约100美元/盎司缩窄至8月中旬的约45美元/盎司——折价收窄本身就是需求回暖最直观的温度计。

黄金ETF：7月净流入156亿卢比(约1.63亿美元)，持仓增加1吨至120吨;8月前两周估算再流入117.9亿卢比，总账户数达1253万个

黄金期货：印度多种商品交易所(MCX)黄金期货平均日交易量升至14.9吨，高于前三个月平均的13.5吨;平均日成交额环比增长9%至2140亿卢比

世界黄金协会认为，需求环境正在改善，这提高了市场对节庆季表现更强的预期。印度传统的8—11月婚庆、排灯节消费旺季即将到来，对应月度黄金净进口额的年内峰值。

但风险点同样真实：2026年全年印度黄金需求预计在650—750吨区间，高金价可能继续影响珠宝购买的量(克重)，消费者正向更轻、更低K金、镶嵌类首饰转移。世界黄金协会数据显示，2026年一季度印度珠宝需求同比下降19%至66.1吨，而投资需求首次自2000年以来超过珠宝需求。

印度作为全球重要的实物消费国，其珠宝、ETF、期货和进口数据同步改善，通常意味着节庆季前的补库和消费动能正在恢复，可能为国际金价提供实物需求层面的支撑。

当前国际金价已在4500美元附近高位震荡，印度实物需求的复苏虽不是决定金价方向的主导因素(主导因素仍是美债实际利率、美元信用与央行购金)，但作为"实物底"的重要组成部分，它为金价提供了额外的边际买盘。

真正的看点是：当"节庆季补库"遇上"财政部压低长端收益率"+"央行持续购金"，三股力量将在未来2—3个月形成共振。珠宝商节前加快补库存的每一个订单，最终都会转化为伦敦金、COMEX金库的实物抽离——这是黄金4500美元新平台的"实物锚"。印度需求的复苏或许缓慢，但它坚实、可预测、且不可逆转。

【最新纸黄金行情解析】

工行纸黄金(人民币)最新报971.00元/克，日内微跌0.53元，跌幅0.05%，早盘受国际金价飙升4.36%提振大幅高开于979.02元，盘中最低回踩967.48元后企稳反弹，日线暂收带下影线的小阴线。5日均线(960.50)与10日均线(955.80)加速上移且开口扩大，20日均线(948.00)稳步跟进，三条均线呈典型多头排列，中期上升通道结构完好。当前回调属于高开后的正常技术性回踩，970元整数关口为多空争夺核心，早盘两次下探该位均获承接，说明下方买盘意愿较强。

今日纸黄金成交量较前日明显放大，高开后的获利回吐压力被新增买盘有效消化，呈现“放量抗跌”的健康格局。MACD指标红柱较前日显著放大，DIFF与DEA在零轴上方加速扩张，多头动能进入强势释放阶段。RSI日线值录得65.20，较前日62.50继续抬升，接近70超买临界线，短线存在技术性整理需求，但尚未出现顶背离或趋势反转信号，整体仍处于多头控盘节奏。

4小时图显示，纸黄金自8月15日以来形成陡峭上升通道，当前价格在968-978元区间构筑高位旗形整理形态。MACD红柱小幅收窄，RSI自71回落至66.80，短线超买压力有所释放但未转弱。旗形上沿978元为短线突破关键位，若放量站上则有望冲击985元强压区;旗形下沿968元与日内低点重合，失守则可能回踩960-963元支撑带。

在关键位的博弈中，支撑与压力的界定清晰明确：强压区锁定在978-985元/克，这里汇聚了今日高点与历史前高，形成密集压制区域；短期阻力带处于975-978元/克，既对应早盘高开区间，也是获利盘集中兑现的关键位置；970元/克作为多空分水岭，以整数关口的身份，在价格有效突破后，将转变为支撑位接受市场验证；防守支撑落在965-968元/克，依托日内低点与5日均线的粘合共振，筑牢短期防线；中期支撑带则位于955-960元/克，10日均线与前期突破平台在此相互支撑，为价格提供坚实的中期托底保障。

工行纸黄金中期多头趋势明确，短期处于大涨后的技术性整理阶段。美联储纪要鸽派信号持续发酵，9月加息概率降至25%以下，国际金价突破4450美元阻力后打开上行空间，对纸黄金形成有力支撑。今日回调幅度有限，970元关口支撑暂时有效，整体仍以多头思路为主。

以下为2026年8月24日最新实时参考价，旧金销售价格938.42元/克，金条回收价格930.95元/克，黄金首饰回收价格927.86元/克，足金990回收价格921.64元/克，22K金回收价格809.93元/克，黄金900回收价格791.31元/克，18K金回收价格671.03元/克，14K金回收价格493.4元/克。

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