加息降了 央行买了 国际黄金滞涨了

今日周一（8月17日）亚盘时段，国际金价报‌4405.82美元/盎司‌，日内微涨0.68%，震荡于‌4369.5–4406.02美元‌区间，亚市企稳于4382美元上方。美联储加息概率降至33%，地缘风险与全球央行持续购金（Q2净购289吨）构成强支撑，技术面逼近4450美元关键阻力，市场观望情绪浓厚，无显著突破动能。

【要闻速递】

贵金属的宏观顺风，正在以肉眼可见的速度积聚。美国7月CPI环比仅涨0.1%、同比从3.5%放缓至3.4%，核心CPI同比降至2.5%；PPI环比持平；零售销售环比意外下降0.6%，创14个月最大降幅——通胀降温与消费走弱形成"类滞胀"组合，市场已将美联储9月加息概率从前期高点压至约32.5%，维持利率不变的概率升至66.9%。高盛经济学家更是直接判断，9月加息"已极不可能"，除非8月数据戏剧性反转。这意味着持有黄金的机会成本压力彻底释放，美元指数走弱至99.64附近，为以美元计价的黄金提供了直接的外部市场支撑。

本周三即将公布的FOMC 7月会议纪要，是贵金属短线变盘的胜负手。光大期货指出，美联储内部仍显分歧——巴尔金支持维持利率不变，哈马克重申加息立场，沃什"嘴鹰行鸽"的模糊姿态让市场神经紧绷。若纪要确认"通胀下行+就业走弱"双主线、分歧朝鸽派倾斜，美元可能击穿99关口，金价有望从当前4411美元附近启动，冲击4440—4450强阻力带；若纪要保留鹰派选项、强调通胀粘性，即便9月不加息，市场也会重新定价年内加息风险，引发4400上方的获利了结，金价或回踩4300—4320支撑区。

宏观顺风的另一面是结构性支撑的"压舱石"效应。二季度全球央行净购金288.9吨，同比大增62%创近四年季度最高；中国央行连续21个月增持，7月单月增持64万盎司至7608万盎司。全球最大SPDR黄金ETF连续7个交易日净流入，累计增持约20吨。半年回调的抛压已基本释放，金价步入筑底向上阶段，滞胀深化、地缘风险不散与央行购金形成三重底部支撑，大幅回调概率仍然偏低。

瑞银等机构指出，实际利率可能下行、美元走弱、储备资产多元化需求持续，以及全球央行购金需求保持强劲，是构成贵金属中长期"长牛"的核心积极因素。短期金价在4440—4450仍是决定能否开启新一轮上涨的关键压力区，但每一次因纪要或数据引发的回踩，都在为突破4500美元平台蓄积动能。本周的剧本已经写好：周一至周二金价在4370—4420震荡蓄力，周四凌晨纪要落地后选择方向，波动显著放大。真正的交易机会，藏在纪要公布后市场对"分歧深度"与"通胀定调"的二次解读中——对投资者而言，与其押注纪要本身的鹰鸽，不如紧盯美元99关口与金价4400关口的攻防，这两个数字才是本周贵金属多空决战的真正坐标。

【最新国际黄金行情解析】

黄金周五探底之后强势深V，短期调整结束，黄金今天早盘开盘之后继续强势拉升，黄金短线回落还是继续多为主，当前多头还是更加偏强势，黄金回落还是继续顺势多。

黄金1小时重新突破站稳4360之后，形成了小幅度深V，黄金多头就开始重启，黄金回落4360区域支撑还是继续逢低多，黄金短期多头更加强势，比较日线还是属于强势的多头趋势，调整结束之后，那么黄金日线有望延续开始上涨。

黄金金短线4360（945）附近支撑多，只要不跌破4330（938）；黄金探底之后完成调整，黄金多头行情还将延续，回落只是正常的洗盘。

以下为2026年11月9日最新实时参考价，旧金销售价格867.52元/克，金条回收价格859.05元/克，黄金首饰回收价格856.10元/克，足金990回收价格850.46元/克，22K金回收价格747.37元/克，黄金900回收价格730.19元/克，18K金回收价格617.47元/克，14K金回收价格455.3元/克。

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