7月17日金市晚评：一周三次变脸！黄金在3900-4000反复“诈尸” 方向到底往哪走？

北京时间周五（7月17日）欧洲时段，美元指数处于震荡冲高，交投于100.775附近。黄金宽幅震荡，自3995急挫至3970后，上探4008又回落至3970，欧盘虽有反弹，仍徘徊月内低位。美伊冲突助推油价，加剧通胀忧虑；美国就业、制造业数据亮眼，强化美联储高利率及加息预期，美元强势施压黄金。但地缘紧张支撑避险，市场静候数据与官员讲话指引方向。

【基本面解析】

本周，美联储半年期货币政策报告重磅发布，明确指出春季通胀强势升温，美联储将全力运用工具，践行就业与通胀双重使命。美联储的两大核心使命，即稳定就业、压制通胀，此次报告坐实春季通胀加速，预示着新一轮政策调控大概率蓄势待发。

紧接着，美国6月CPI数据出炉，整体通胀增速显著放缓，季调后CPI环比下降0.4%，创六年来首次环比回落佳绩。春季通胀上行是前期趋势累积，6月通胀降温是当下经济新态，二者时间错位，并不矛盾。这份超预期降温的通胀数据，直接推动国际黄金暴力拉升超百美金，强势反弹。

数据公布同时，美联储主席沃什在听证会表态，誓言终结高通胀，还着重提及密切关注AI产业对美国经济的冲击。后续需紧盯美联储缩表动作与AI经济迭代带来的宏观变化，这正是市场资金博弈、行情炒作的核心，左右着盘面预期。沃什首次公开提及资产负债表调整，承诺调整前会充分预告，打破其反对前瞻性指引的固有印象，对于核心政策，他会提前稳定市场预期。面对6月亮眼通胀数据，沃什却态度谨慎偏鹰，直言通胀数据难反映潜在基本面，这导致本周黄金反复洗盘，在4100与4000间来回拉扯，多空快速切换，根源在于市场通胀预期混乱。

此外，美伊地缘局势跌宕起伏。周一谈判利好，周二霍尔木兹海峡局势紧张，周三、周四双方正面冲突。美方威胁打击伊朗电力设施，伊朗亮出封锁曼德海峡的底牌。霍尔木兹与曼德海峡是中东石油运输命脉，一旦封锁，能源危机将引爆，油价反弹，黄金也随之震荡无序。

综合来看，当下全球金融市场预期混乱，黄金短期难现单边行情，宽幅区间震荡成大概率事件。核心震荡区间锁定在3900至4300，本周金价在3900 - 4000徘徊，新一轮抛售与否，尚待盘面信号指引。

【黄金走势分析】

从技术面来看，当前这根下跌趋势线清晰呈现，毫无悬念，市场走势正被其牢牢压制。想要打破这一困局，破位趋势线是必然选择，毕竟此轮下跌基本是紧贴趋势线震荡下行，唯有彻底突破4200，才算真正确认趋势反转，可这一价位对应国内价格已接近920块，相较当前860附近，差距近60块钱。下方并非毫无下行空间，若今日延续暴跌态势，毕竟震荡下跌的尾声常会演变为加速下跌。

从日线级别来看，预期下跌目标指向趋势线附近的3860，无需过度恐慌，只需做好心理建设，当然，我也不会一味等待3860到位才考虑看涨。眼下唯一的转机，在于弧形底部形态存在的可能性，只要今晚价格能站稳4020之上，哪怕延至下周，也意味着下跌趋势线有终结的机会，这对于看涨的技术面而言，已初现曙光。

可若价格直线下跌，那便无需纠结，只需关注日线下方3860是否到位，在此之前保持观望，切不可贸然看涨，以免冲动行事，毕竟早盘至今，价格收复4000都显得力不从心，所以我对黄金短期上涨信心不足，但倘若今晚美盘时段黄金强势爆发，一举收复此前看涨的关键价位4020，目标看向4080，如此也能为下周继续追踪看涨条件奠定基础。

以下为2026年7月22日最新实时参考价，旧金销售价格884.44元/克，金条回收价格876.97元/克，黄金首饰回收价格873.98元/克，足金990回收价格868.2元/克，22K金回收价格762.96元/克，黄金900回收价格745.42元/克，18K金回收价格630.82元/克，14K金回收价格464.79元/克。

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