非农数据大幅不及预期黄金迎来阶段性反弹

周五(07月03日)欧盘时段，黄金T+D价格上涨，目前暂交投于910.00元/克，涨幅2.58%，今日黄金t+d价格开盘报888.00元/克，最高上探914.72元/克，最低触及886.19元/克。

在美股独立日休市、市场交投周期缩短的背景下，黄金迎来阶段性修复窗口，多空分析师对金价后续走势出现明显分歧，地缘油价与美元走势成为下半年核心影响变量。周五(7月3日)亚市早盘，现货黄金延续涨势。当前全球市场通胀压力仍存，但最新美国就业数据大幅走弱，让市场重新聚焦美联储双重政策目标中的就业维度。疲软的非农数据叠加美联储偏温和的政策表态，推动金价强势反弹，终结下跌行情。

本周公布的美国6月非农就业数据大幅低于市场预期，成为金价反弹的核心催化剂。

美国6月新增就业仅5.7万人，远低于市场11.4万人的预期水平，失业率虽小幅回落至4.2%，但核心原因是劳动参与率下滑，并非就业市场实质性回暖，直观体现出美国经济的复苏韧性有所减弱。受利好数据提振，周四(7月2日)现货黄金大幅上涨2.3%，站稳4100美元关口，成功终结持续数月的下跌走势。

周五为美国独立250周年纪念日，美股全天休市，本周交易周期有所缩短。

多头观点集中发酵，市场预判金价接近周期底部

多位资深分析师对黄金后续走势持乐观态度。

菲利普·斯特里布尔(Philip Streible)表示，疲软的就业数据印证经济走弱趋势，美联储年内基本不具备加息条件，这将为黄金提供持续利好支撑，同时本轮深度回调也为投资者创造了低位布局机会。

贸易国度资深市场分析师戴维·莫里森(David Morrison)补充说，金价走势韧性超预期，多次在3950至3960美元区间企稳，叠加日线指标深度超卖，行情见底概率大幅提升。

FXTM资深市场分析师卢克曼·奥通乌加(Lukman Otunuga)分析，黄金本周迎来多重利好加持，此前美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)表态近期通胀风险有所缓解，进一步弱化美联储紧缩预期。他认为，若地缘局势缓和带动油价回落、全球通胀压力降温，央行紧缩节奏放缓，无息属性的黄金将持续受益，金价站稳4100美元后，有望冲击4200美元及200日均线关键位置。

空头风险尚未出清，美元走势压制金价高度

市场依旧存在谨慎看空声音，行情反转并非一蹴而就。

市场分析师法瓦德·拉扎格扎达(Fawad Razaqzada)表示，美元多头趋势尚未彻底终结，短期美元延续反弹的可能性较大，将持续压制金价反弹空间，市场仍存在逢高减持黄金的交易行为。

策略主管奥勒·汉森(Ole Hansen)也表示，黄金目前仅处于震荡修复阶段，并未进入明确多头趋势，需有效突破4215美元关键阻力位，叠加美元、美债收益率同步走弱，才能彻底扭转技术面格局。

下半年核心变量明晰，地缘与油价决定行情走向

展望后市，下周重磅经济数据空白，金价走势将主要依托美元波动、地缘局势与国际油价变化。

分析师普遍认为，油价超跌反弹或再度引发通胀担忧，对黄金形成短期利空，但原油供需基本面偏弱，反弹行情大概率难以持续。若中东地缘局势稳步缓和，油价将维持平稳运行，通胀预期趋于稳定，将为黄金中长期修复提供良好的宏观环境。

总体而言，美国就业市场降温打破了黄金持续下跌的格局，助力行情迎来阶段性修复，美联储加息预期降温为金价提供核心支撑。但美元多头余威仍在，黄金尚未形成稳固多头趋势。

黄金t+d价格上涨，目前暂交投910.00元/克，涨幅2.58%，最高上探914.72元/克，最低触及886.19元/克。黄金t+d走势上方阻力关注890-915，下方支撑看850-880。

以下为2026年7月4日最新实时参考价，旧金销售价格908.92元/克，金条回收价格901.45元/克，黄金首饰回收价格898.42元/克，足金990回收价格892.44元/克，22K金回收价格784.26元/克，黄金900回收价格766.23元/克，18K金回收价格649.06元/克，14K金回收价格477.77元/克。

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