美联储加息黄金是涨还是跌

美联储加息通常导致黄金‌下跌‌，但并非绝对，核心取决于‌实际利率‌变化与市场‌预期‌是否已提前消化。‌‌

2026年上半年，国际金价从历史高点5598美元跌至4000美元下方，回撤近30%，核心驱动力正是市场对美联储政策的预期从“降息”急转为“加息”。7月2日美国6月非农就业仅新增5.7万人（预期11万），数据公布后市场对9月前加息的概率从66%降至51%，美元指数应声下跌，现货黄金单日大涨超2%，重回4120美元上方。

美联储加息通常利空黄金

美联储加息→美债收益率上升+美元指数走强→黄金无息，持有成本大幅增加，美元计价黄金贬值→机构、散户抛售黄金，转投美元和美债→黄金买盘不足→金价下跌

特殊情况：美联储加息黄金不跌反涨

1、加息落地金价反弹（预期提前兑现）

美联储加息→加息力度不及市场此前预期，前期利空已全部提前消化，金价提前大幅下跌→利空出尽，资金集中抄底进场→黄金买盘增加→金价上涨

2、高通胀压制实际利率

美联储加息→通胀飙升速度快于加息速度，实际利率走低→持有美元、美债购买力缩水，黄金抗通胀价值凸显→资金涌入黄金保值→黄金买盘增加→金价上涨

3、极端避险或信用危机‌

美联储持续加息→引发流动性危机、银行倒闭或地缘政治恶化，市场恐慌情绪蔓延→资金规避风险，优先配置避险黄金→黄金避险买盘激增→黄金买盘大幅增加→金价上涨

以下为2026年7月3日最新实时参考价，旧金销售价格901.29元/克，金条回收价格893.82元/克，黄金首饰回收价格890.80元/克，足金990回收价格884.88元/克，22K金回收价格777.62元/克，黄金900回收价格759.75元/克，18K金回收价格643.37元/克，14K金回收价格473.72元/克。

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