美联储保住了，黄金却崩了

今日周二（6月30日）亚盘时段，伦敦金早盘开于4015.94美元/盎司，短暂下探至3942.99美元的日内低位，最新报价3978.64美元/盎司，日内累计跌幅0.91%，对应人民币计价约868.69元/克。

【要闻速递】

6月29日最高法院5:4否决特朗普罢免美联储理事库克的尝试，算是给美联储决策底色钉了颗制度钉子——这场裁决守住的不仅是库克个人（拜登2022提名、任期至2038，首位非裔女性理事），更是"行政力量干预利率制定"这条通道被司法斩断，对美元货币政策稳定性、全球资本预期的影响比单看一两次议息更深远。

罢免事由是特朗普去年8月以"抵押贷款欺诈"（住房官员普尔特指控库克2021年两笔房贷居住用途不实）发起，指控未经证实、未进入公诉、无定罪记录，属于典型政治层面针对性追责。罗伯茨意见书明确"国会限定总统仅能基于'正当理由'罢免美联储理事"，避免总统以任意理由无告知、无司法约束撤换——若允许，"未来所有成员会收到'免职门槛极低'的错误信号"。但留了口子：本届罢免流程不合规，若补走提前告知+申辩+可核查事实，仍可再发起，"总统能否基于正当理由罢免库克，一定程度取决于案件核心事实"。

别漏了同日的6:3裁决——FTC委员斯劳特被放行无理由解雇，特朗普发声称"这是1930年代以来总统长期寻求的结果，涉及总统权力最重要的裁决之一"。两案并看：美联储享差异化保护（独立性最强背书），但FTC类其他独立监管机构被松绑，白宫管控权扩张——这才是"货币政策数据驱动"的真正制度背景，不是联储完全免疫政治，而是"换人改投票格局"最直接那条路被封。

裁决前市场怕的是：特朗普若能以"忠诚者"换理事，联储政策从"通胀+就业+景气度"切到"政治周期"——利率、缩表都可能掺人为诉求，全球金融秩序乱。裁决落地后，"数据驱动"从口头承诺升到司法固化：后续加息/降息/缩表以宏观真实表现为准，政治周期干扰被隔离一档。但要注意：

沃什2026年5月接任主席，鲍威尔选择留任理事至2028（破近期惯例，他说部分源于对行政施压的担忧），堵住特朗普再塞宽松派的机会；

Stephen Milan自2025年9月起六次会议全投宽松反对票，沃什内部分化——即便白宫换人路径被封，"更高更久"的执行力度也未必能像沃什首秀那么鹰，实际利率冲顶高度受限。

美元：独立性保全→"沃什+不随意罢"强化中期强美元逻辑，4000-4050-4100压金的中线段没松；

美债：政策可预期性抬升，长端定价"政治溢价"小幅回吐；

黄金：短线仍按3960-4000-4050震荡承压（本周非农前），中线开关在"沃什vs鲍威尔+Milan内部分化→实际利率是否从2%上方下来"——法兴那份"夏季中性、年末等实际收益率回落"和这条对得上，裁决不直接托金，但把"白宫逼降息"的尾部预期抽掉了，黄金下一波大反弹要靠数据自己把紧缩定价拧松，不是靠政治施压联储转弯。

【最新伦敦金行情解析】

黄金昨日未能延续反弹，再度下行，走势已偏离先反弹后下跌的剧本，进入直接下跌模式，后续大概率呈震荡下跌探底走势，见底时间缩短、幅度收窄，与前期预判形成两种截然不同路径。

依当前趋势，黄金近期或持续小幅度震荡下行，快速探底后，7月反复磨底，8月有望迎来上涨，虽今年中期趋势偏空，与去年牛市中继不同，但7、8月仍具上涨机会，这对被套或信心受挫者而言，无疑是希望所在，当下需坚守，转机往往藏于绝望之际。

今日月线收官，虽月线收光脚阴，但无需恐慌，明日开启新月线，7月大概率探底回升或收修正线，操作遵循短空中线多思路，勿被极端看空言论干扰。

以下为2026年7月1日最新实时参考价，旧金销售价格870.27元/克，金条回收价格862.80元/克，黄金首饰回收价格859.84元/克，足金990回收价格854.17元/克，22K金回收价格750.64元/克，黄金900回收价格733.38元/克，18K金回收价格620.26元/克，14K金回收价格457.28元/克。

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