沃什未给指引市场更敏感COMEX金难抬头

今日周五（6月26日）亚盘时段，COMEX黄金主力最新报4021.90美元/盎司，日内跌0.49%，当日开盘4044.40美元，最高触及4051.60美元，最低下探4019.00美元。对应人民币计价约881元/克，经历前两日深度回调后低位震荡，短期仍受美联储加息预期压制。

【要闻速递】

美伊停战框架落地、霍尔木兹复航后，原油四个月清掉近70%地缘溢价，回到战前水平——按旧剧本，这本该缓解汽油价格、减轻居民成本、给美联储松绑。但路透专栏作家Mike Dolan提出一个反直觉判断：这份"能源红利"化解不了美联储的核心难题，甚至会把球踢回更棘手的位置。

伊朗冲突爆发前，市场押美联储延续宽松，沃什上任也被视作偏鸽信号；但2月28日美以空袭伊朗改写一切——海峡封锁中断全球五分之一原油供应，通胀预期全线抬升。连续四个月数据超预期+上周鹰派FOMC后，原油期货、短端美债、美元同步定价未来12个月两轮加息，标志性信号是：即便停战+油价回调，加息押注几乎没松。

Apollo全球管理的首席经济学家点破逻辑切换：油价与2年美债收益率的传统正向联动已经失效——"现在市场主流判断是，霍尔木兹复航会进一步加剧美国经济过热"。旧剧本里"油价↑→通胀↑（坏），油价↓→成本↓（好）"的双刃剑，本轮被反过来用：地缘消退→油价↓→被压抑的消费和投资需求释放→经济更热→反倒加固加息。

即便剔除伊朗扰动，底层通胀也居高不下——1、2月核心CPI已比2%目标高出1个百分点以上，5月核心PCE同比3.4%持续超调（且该数据统计早于停战，还没反映油价回落的滞后缓和）。叠加线索：

6月综合PMI超预期，企业投入品和终端涨价压力仍高；

即便科技板块短暂震荡，费半自冲突以来累涨超60%，标普500涨8%，AI资本开支→财富效应→消费刺激→全产业链成本传导，形成通胀自我强化；

摩根大通年中展望把标普目标上调，但同时明确美联储下一击大概率是加息，只是时点可能延至2027，与期货市场"年内两轮"形成分化。该行判下半年是"能源供给冲击vs经济韧性"的拉锯，"金发姑娘"场景概率持续下降，选择性加息必要性抬升。

多兰补了一刀：即便油价红利属实，也扭转不了央行取向——能源红利退场后，AI投资+过热内需的底层通胀矛盾才是定价主线。

更麻烦的是沃什的沟通改革：大幅缩减前瞻指引和利率路径信号，不再给市场锚定预期。摩根士丹利判断，弱指引会让市场对数据敏感度大幅提升，短端固收波动率中枢上移——油价迷雾散了，但通胀/就业/资本开支这些变量的扰动会更强。

【最新黄金期货行情解析】

COMEX黄金主力合约最新交投于4021.90美元/盎司，技术面整体仍处于深度回调后的弱势磨底阶段，空头主导的大趋势尚未出现明确反转信号。日线级别上，金价牢牢承压于5日、10日、20日短中期均线下方，均线组呈完整的空头排列持续向下发散，MACD双线在零轴下方运行，空头绿柱虽小幅收窄但下行动能并未完全衰竭，此前4000美元关键整数关口失守后，该位置已从支撑彻底转化为强阻力位。

4小时级别走出阶梯下行后的低位横盘形态，高低点虽未进一步下探，但反弹力度明显偏弱，每次小幅冲高都在4050美元附近遭遇抛压回落，14周期RSI指标维持在30附近的超卖区间，暗示短线仅存在微弱的技术性修复空间。

小时线级别出现小幅底背离信号，金价在4019美元的日内低点附近获得低位配置买盘短暂承接，短线支撑暂显稳固，当前盘面核心阻力位于4080-4100美元区间，核心支撑在3980美元，若支撑失守，金价下行空间将进一步打开，整体操作仍以依托阻力位轻仓试空为主，暂未出现明确的见底反转信号。