金价保持在4500美元下方 仍有可能进一步下跌

周三（5月20日）亚市盘中，现货黄金行情延续走跌，目前交投于4468.08美元/盎司附近，现货黄金价格在近期盘中交易中延续连跌走势，持续运行在关键支撑位4500美元下方，进一步确认了看跌突破的有效性以及短期内卖压的延续。现货黄金目前也处于其50日指数移动均线（EMA50）下方，这一技术信号持续施加负面压力，并强化了当前的下行趋势。

高盛结合当前市场环境综合研判，正式确立全新预判，2026年全年各国央行月均黄金购入量将稳定维持在60吨左右。研究人员表示，自2025年8月开始，英国相关贸易统计数据无法完整统计伦敦金库黄金外流数据，大量央行隐性购金行为未被记录，这也是过往行业预估数据持续偏低的核心原因。

高盛方面表示，当前市场配置黄金的底层需求根基稳固，结合内部央行调研结果以及近期地缘局势变化能够看出，未来各国官方机构与普通投资者增持黄金的意愿还会持续提升。

该机构依旧维持2026年年末国际金价每盎司5400美元的目标价位不变，同时做出风险提示，一旦金融市场迎来大幅震荡，投资者为补足现金流集中抛售流动性资产，短期内金价依旧会承受调整压力。

从技术角度看，黄金目前在4小时级别走势上K线继续沿着短周期均线维持较好的震荡下行走势，盘中反弹的力度和延续度都不算太大，在短线走势上暂时还没有看到见底的迹象。小时级别走势上在跌破短期的联排支撑带还是维持偏弱一些走势，短线关注下有没有小幅反弹修复之后的二次下跌，短线关注下4480一带的支撑带。

日线方面，虽然价格在半年均线附近出现技术反弹，但由于此前已经有效跌破上升趋势线，因此这种级别的反弹暂时不宜过度乐观。目前整体下行结构已经形成。

若能有效跌破4500美元这一心理关口，将被视为看跌交易者的新触发点，支持进一步下跌的观点。此外，动量指标表现疲软，相对强弱指数（RSI）徘徊于30中段，移动平均收敛/发散指标（MACD）处于负值区间。

这表明即使价格仍受200日简单移动平均线（SMA）附近约4363.73美元的长期趋势支撑，上行动能也在减弱。若能果断跌破该均线，将暴露更深层次的调整风险；反之，若能守住该均线，金价将有望在当前疲软的动量背景下巩固其更广泛的上升趋势。