4月7日金市晚评：警惕日银“黑天鹅”！ 美元跳水难救黄金4600失守在即

北京时间周二（4月7日）欧洲时段，美元指数高位跳水，交投于99.791附近，金价目前交投于4685.22美元/盎司，涨幅0.85%，最高触及4689.99美元/盎司，最低触及4615.89美元/盎司。本周经济数据密集，美联储会议纪要、个人消费支出(PCE)数据以及消费者价格指数(CPI)均将陆续公布。

【基本面解析】

特朗普此前声称将在4月6日结束美伊战争，但目前局势明显生变。他将达成协议的最终期限设定在北京时间周三早上8点，并威胁若未谈妥，将在4小时内摧毁伊朗的桥梁、发电厂等关键基础设施。这种反复无常的表态(“今天的特朗普打败昨天的特朗普”)以及“抢地盘”式的言论，使得地缘局势的不确定性大幅增加，原本看似接近尾声的冲突再次陷入僵局。

霍尔木兹海峡的封锁已持续约40天，这直接推高了全球能源价格。对于严重依赖能源进口的日本而言，输入性通胀压力剧增，迫使其可能将原定于6月的加息计划提前至4月下旬。这一潜在的政策转向不仅是地缘冲突的间接后果，更可能引发全球资金流向的连锁反应，成为影响贵金属市场的下一个关键变量。

若日本提前加息，鉴于其持有大量美债的背景，极可能触发其抛售美债、资金回流本土的操作。这将导致日元升值、美债收益率短线飙升。美债收益率的上涨意味着债券估值下跌，同时也将对黄金产生短期压制(因持有成本上升)。因此，4月下旬日本央行的动作可能成为黄金短线回调的一个催化剂。

尽管中东局势看似紧张，但市场已出现明显的“审美疲劳”。由于特朗普的威胁常被视作“狼来了”，且目前双方仍处于常规的外交辞令和导弹互射阶段，并未出现实质性突破，市场对此类消息的反应逐渐钝化。此外，一个值得玩味的细节是：霍尔木兹海峡的实际通行量已升至3月初以来最高水平，暗示实际封锁力度或许并不如口头喊话那般严峻。

尽管短线受宏观面(强美元、高利率)和日本加息预期压制，但黄金的长期牛市根基未动。数据显示，全球最大黄金ETF(SPDR)自3月31日起连续三个交易日增持，累计增持幅度可观;相比之下，白银虽有微量减持但属正常波动。这种机构资金的持续流入，叠加全球央行购金潮，表明黄金在经历短期调整后，中长期上涨趋势依然明确，4月中旬的回调或将是布局机会。

【黄金走势分析】

从技术面来看，日线级别上，黄金整体进入调整阶段，价格多次反弹受阻于前期压力区间，显示上方抛压明显。短期趋势由强转弱，结构上呈现震荡偏空格局。若持续运行在关键阻力下方，中期调整仍将延续。

在4小时级别上，黄金运行于下行结构之中，价格持续受压于200周期均线，形成明显趋势压制。当前价格位于该均线下方，确认短期偏空格局。MACD指标处于零轴下方运行，柱状图维持负值，显示空头动能仍在但未显著放大;RSI位于49附近，处于中性偏弱区域，表明市场处于震荡下行阶段。

关键位置方面，上方初步阻力位位于4600美元，对应38.2%斐波那契回撤位，若突破则有望进一步上探4760美元区域(50%回撤位)。但在未突破该区间及200周期均线之前，反弹仍可能被视为逢高做空机会。下方支撑位位于4600美元附近，一旦跌破，将指向4400美元区域，成为下一阶段目标位。