地缘或逐渐脱敏？贵金属牛市彻底焊死！

周三（4月15日）亚洲时段，贵金属全面进入主升浪，多头火力全开，现货黄金强势突破4870美元/盎司，现货白银延续上一日涨势，日内涨超1.00%，站上80美元关口上方，为3月18日以来首次；国内期市同步狂潮，沪金主力合约日内涨幅扩大至2.00%，沪银主力合约日内涨6.00%，铂、钯主力联袂拉升2%。

【要闻速递】

1、美国3月PPI同比上涨4%，为2023年2月以来最高水平，但显著低于市场预期的4.6%。剔除食品和能源的核心PPI同比上涨3.8%，低于市场预期。从结构上看，能源分项环比大涨8.5%，但天然气价格暴跌51.7%大幅对冲成品油涨幅；权重较高的服务业最终需求PPI环比持平，其中贸易利润率下降0.3%、食品环比跌0.3%共同拖累整体涨幅。

2、IMF《2026年4月世界经济展望》指出，中东冲突明显恶化全球经济前景，受能源、通胀、金融环境冲击，2026年全球GDP增速下调0.2个百分点至3.1%，2027年回升至3.2%，仍低于疫情前均值3.7%，若无地缘干扰本可达到3.4%。能源波动推升通胀，2026年全球通胀预计4.4%，油价飙升下或达5.4%，新兴和发展中经济体冲击更大。

3、美国财长贝森特表示，伊朗相关谈判已取得进展，冲突有望结束，油价将随之回落；他认为油价上涨不会显著影响通胀预期，核心通胀将继续下降，IMF的相关经济预测或存在反应过度的情况，美联储最终必将降息，可待沃什就任后再行动。

4、美国芝加哥联储主席古尔斯比周二表示，如果伊朗战争导致油价长期高企、从而拖慢通胀向美联储2%目标回落的进程，美联储可能需要等到2027年才会降息。

5、据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为1.6%，维持利率不变的概率为98.4%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为1.6%，维持利率不变的概率为96.9%，累计加息25个基点的概率为1.5%。

【行情解析】

现货黄金：黄金的上升趋势加速突破了4800美元/盎司关口，价格走势显示，黄金目前正交投于四日高位，这表明买方动能正在增强；相对强弱指数(RSI)也印证了这一点，该指标已于两日前转为看涨。若金价延续涨势并突破4900美元/盎司，则5000美元/盎司这一重要关口将触手可及。反之，若现货金跌破4800美元/盎司关口，则可能下探至100日与20日SMA的汇合区域，即分别位于4677美元/盎司和4650美元/盎司的支撑位附近。

现货白银：银价已有效突破前期震荡区间上沿77.5-78.0美元区域，打开上行空间；5日、10日均线呈发散向上形态，支撑力度较强；4小时级别，布林带开口向上扩张，K线沿上轨运行，多头动能充足，关注80美元整数关口的心理博弈，有效站稳后将测试81-82美元区域。

现货铂金：铂金自4月上旬以来呈现震荡上行格局，日K线连续收阳，短期均线金叉向上发散；当前价格处于2103-2124美元的窄幅震荡区间内，等待方向选择；若有效站稳2124美元上方，将打开进一步上行空间，上看2140-2150美元区域；下方2103美元为日图第一支撑，若失守则可能回踩2090美元附近。

【机构观点】

国信期货：短期来看，美伊谈判预期升温提振市场情绪，但制裁豁免到期、停火期限等不确定性因素仍存，地缘消息较为反复，贵金属行情波动较大，需做好风险控制。

兴业期货：美伊或进入边打边谈阶段，若冲突无超预期的升级，预计地缘局势影响将逐步减弱，黄金也将对油价波动逐渐脱敏，维持黄金长线看多的观点不变，白银大概率将跟随黄金运行，预计铂钯跟随金银偏强运行。

正信期货：美元指数持续七个交易日下跌，目前已经跌破99元，在一定程度上利多贵金属。市场恐慌情绪指标VIX也大幅下跌至20左右，市场风险偏好转好。中长期来看，央行购金需求犹在，黄金的战略储备低位未发生明显变化，黄金长期看多。白银国内库存仍然处于低位，虽然近期地缘冲突抑制了部分白银工业上的需求，到AI和新能源需求趋势未产生结构性逆转，银价中长期也继续看多。

创元期货：昨日全球股市债市出现同步反弹，反映流动性出现较大幅度缓和，金银也因此反弹上涨。短期受中东地缘冲突缓和，流动性缓解，金银或继续偏强运行，不过当前金银期权隐含波动率依然高位，短期出现大幅连续上涨概率较小，短期或将仍然处于降波周期。

光大期货：从近两日金融市场表现来看，市场对美伊冲突后续谈判结束冲突的进展表现持续乐观，由此风险偏好始终朝有利的方向演进，对黄金来说或继续偏强运行，但仍需注意地缘的反复带来的价格短线冲击。对银铂钯品种而言，短期依然围绕着黄金上下波动，短线灵活操作，战略性配置宜等待黄金企稳。