瑞银点出黄金牛市三大引擎 并看高6200美元

今日周二(2月24日)亚盘时段，在全球市场格局跌宕起伏的当下，国际投行瑞银集团重磅发声，预测黄金价格将于2026年年中突破6200美元/盎司，较当下涨幅超1000美元。这一预判，依托美联储持续宽松、地缘风险加剧、全球需求回暖三大动力。瑞银指出，黄金尚未完全消化地缘冲击，待利好集中释放，金价必将开启爆发式上行通道。

【要闻速递】

瑞银指出，黄金对近期伊朗周边地缘紧张反应克制，反显未来上涨空间巨大。美军在该地区集结两艘航母及大量战机加油机，强度超年初对委内瑞拉行动前水平，短期动武可能性上升，特朗普外交风格决定不确定性难消。历史显示地缘事件虽难改长期结构，但会短期推升波动率，点燃黄金避险需求，持续高风险的地缘环境为金价提供坚实支撑。

同时，美联储宽松周期远未结束。瑞银称美元走弱与实际利率下降是黄金直接利好，当前宏观环境将延续此态势。尽管就业数据强劲、纪要现鹰派声音，但通胀压力未来数月料缓解，加之今年晚些时候美联储人事更趋鸽派，指向进一步降息空间。瑞银预测2026年9月底前将两次各25基点降息，压低实际利率并削弱美元，为金价持续注入动力。

需求端，2025年全球黄金总需求首破5000吨，瑞银预计2026年续升，动力来自投资回暖、央行购金及亚洲收入提升的结构性饰金需求。供给端则陷停滞，伍德麦肯齐指到2028年约80座矿山将耗尽现有产能，供需超级紧平衡夯实长期涨势。

瑞银首席投资官施尼德2月16日重申，黄金是2026年最强对冲资产，在央行购金、投资需求、财政赤字、实际利率走低及地缘风险支撑下，最高看6200美元/盎司，建议未配置者适度建仓，已持有者可分散至铜铝等商品优化组合。

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值得注意的是，施尼德此次将金价目标上调至6200美元，较一个月前预估的5000美元大幅提升。随着各项利好因素不断确认，瑞银不仅维持黄金“吸引”评级，更将其视作投资组合中不可或缺的压舱石。分析师建议，青睐黄金的投资者可在组合中配置中个位数比例，兼顾风险对冲与分散性。

综合来看，美联储宽松、地缘动荡与供需错配三大力量形成共振，构筑起黄金持续走高的超级利好环境。瑞银研报为市场指明方向：2026年资产配置中，黄金或成最耀眼的品种。无论长线持有或短线交易，当前都是重新审视黄金配置的最佳时机——一场历史级黄金牛市，正悄然启幕。

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