中金称滞胀叙事或夸大银价动荡

今日周五(4月10日)亚盘时段，现货白银目前交投于75.47一线下方，今日开盘于75.71美元/盎司，截至发稿，现货白银暂报75.35美元/盎司，上涨0.02%，最高触及75.87美元/盎司，最低下探74.88美元/盎司，目前来看，现货白银盘内短线偏向看涨走势。

【要闻速递】

中金研报称，3月以来，美以伊冲突和随后霍尔木兹海峡阻塞的担忧引发全市场避险情绪，除石油和农产品外多数资产品类下挫，市场开始担忧滞胀的可能。我们认为，供给冲击的影响无可否认，并有可能拖累经济整体增速。

但如果霍尔木兹海峡逐步恢复通航，地缘风险上升更有可能加剧K型经济的分化，造成投资更热而消费、就业更冷；在AI加速替代和劳动力市场内生性降温的背景下，资源品资本品通胀较难形成“工资-通胀”螺旋。从这个意义上讲，我们认为全球滞胀的主流叙事或被夸大。

我们重申年初以来的观点，在K型经济加剧、流动性由低谷复苏和持续大财政的情况下，由投资驱动的全球名义经济周期有望重启趋势上行，全球资金在板块、资产类别和地域上的再平衡将持续，全球资本开支周期趋势扩张利好一揽子实物资产和EM市场。

【最新现货白银​行情解析】

金银比跌破63.00水平，银价上涨。若金银比跌破61.50水平，则将向57.50走势靠拢，这对银价而言将是利好信号。白银最近的阻力位位于78.00-79.00美元区间。若银价成功站稳在79.00美元上方，则将向下一个阻力位84.00-85.00美元区间迈进。

若确认跌破73.25美元支撑位，则将考验周二低点68.20美元，进而指向3月23日低点61.00美元。潜在的看跌旗形形态的等幅测量目标位于52.00美元区域。

2026年6月3日金价，旧银销售价格17.31元/克，银条回收价格15.62元/克，白银首饰回收价格15.43元/克，白银925回收价格13.58元/克。

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