贵金属不改避险本色 黄金多空鏖战5000关口

周四（2月5日）亚市早盘，贵金属高开低走，受美元指数走强以及投资者在近期创纪录涨势后选择获利了结的双重影响，现货黄金回落至4950美元/盎司下方，多空鏖战5000关口，现货白银跌破87美元/盎司，A股贵金属板块低开，湖南白银跌超6%，四川黄金、晓程科技、招金黄金、赤峰黄金、湖南黄金、中金黄金、西部黄金等个股跟跌。

周三，美元指数震荡上行，现货黄金开盘后迅速上涨，一度冲上5080美元上方，但未能站稳此处，并在美盘时段回吐大部分涨幅，日内振幅达240美元，最终收涨0.36%，报4963.54美元/盎司；现货白银盘中一度大涨8%，并重回92美元上方，但随后迅速回吐部分涨幅，日内振幅达9美元，最终收涨3.64%，报88.17美元/盎司。

【要闻速递】

美国ISM1月服务业PMI指数为53.8，与12月持平，也持平于2024年10月以来的最高水平，好于市场预期，但新订单指数有所放缓；美国1月ADP新增就业岗位2.2万个，远低于市场预期4.5万人，显现劳动力市场动能减弱迹象。

美国劳工统计局宣布，将1月份非农就业报告的发布日期安排至2月11日发布；1月份CPI报告发布日期改至2月13日发布。此外，将于2月5日发布12月职位空缺和劳动力流动报告。此前，由于美国政府的部分停摆，一些数据的发布被推迟，但停摆已于当地时间周二晚些时候结束，劳工部以及大多数其他政府机构的运作资金将维持至9月30日。据悉，除了常规的月度就业数据和失业率数据外，1月的就业报告还包含了备受期待的年度就业数据修正内容。

伊朗外长确认：伊美核谈判将于周五在阿曼举行。此前有消息称，原定周五举行的伊美谈判已取消，因双方在关于谈判内容是否只聚焦核问题方面存在分歧。

路透调查显示，黄金有望在2026年再创新高，地缘政治不确定性以及强劲的央行买盘仍是主要驱动因素。过去三周对30名分析师和交易员进行的调查显示，2026年金价预期中值为每盎司4746.50美元，创下路透自2012年开展该调查以来的最高年度预测，较去年10月预估的4275美元显著上升。白银价格预期同样被上调，目前预计2026年白银均价为每盎司79.50美元，而去年10月调查中对2026年的预期仅为50美元。

【机构观点】

创元期货：短期贵金属仍然处于超跌反弹趋势，不过需要关注基本面是否会抑制进一步反弹，整体来看，金银短期或将进入震荡降波过程。中长期依然维持年报观点。短期关注经济数据，美伊谈判，以及特朗普周五早上讲话。

光大期货：黄金关注区间内表现；银铂钯释放了较大部分风险，但短时间或难走出独立行情，更多将关注黄金表现，但铂钯因近几年供不应求及降库的判断，整体仍维系待金银企稳后，逢低买入的判断。

金瑞期货：短期来看金银或延续高波动继续激烈博弈。但中长期看，全球高债务、地缘风险及白银结构性短缺等核心支撑未变，金银调整后仍具备上行基础。近期需重点关注沃什政策主张及非农数据。

国投期货：隔夜贵金属震荡，波动依然较大。短期资金博弈激烈，贵金属进入高位盘整阶段，暂时观望等待波动率下降。

西南期货：当前全球贸易金融环境错综复杂，“逆全球化”和“去美元化”大趋势，利好黄金的配置价值和避险价值。各国央行的购金行为对黄金走势也形成了支撑。但近期贵金属大幅上涨，投机情绪显著升温。预计市场波动将显著放大，多单可离场后观望。

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