美元与美债收益率走弱 金价反弹

周五(11月06日)欧盘时段，现货黄金价格下跌，最新金价报4048.89美元/盎司，跌幅0.92%，现货黄金开盘报4085.68美元/盎司，最高上探4106.74美元/盎司，最低触及4035.93美元/盎司。

周四全球金市明显反弹，现货黄金一度冲上 4146.77美元/盎司，创两周多高点，最终收涨约0.7%至 4088.80美元 附近;12月黄金期货收涨1%，报 4113.50美元。此前金价曾在3869美元附近徘徊，本周累计反弹超250美元，周三单日涨幅接近3.4%，为8月中旬以来最大单日涨幅。

周五亚市黄金转为窄幅震荡，市场焦点转向晚间美国10月非农就业报告。

美元与美债收益率走弱提供支撑

本轮上涨的直接动力来自美元和美债收益率回落。美元指数一度处于9月30日以来低位，10年期美债收益率也回落至近两个月低点，持有无息黄金的机会成本下降。

油价走弱同样缓解了通胀担忧。周三油价暴跌近9%，布油维持在每桶100美元下方，强化了“通胀压力可能暂时缓解”的预期。

美联储官员表态偏渐进

克利夫兰联储主席哈玛克和里奇蒙联储主席巴尔金均支持“渐进加息”。哈玛克强调货币政策需转向限制性立场，但更倾向小步调整;巴尔金则称通胀仍过高。

美联储上周维持利率在3.75%—4.00%区间。市场对12月加息概率的定价出现回落，但仍在66%—82%区间波动，说明政策不确定性并未完全消除。

中期选举与AI投资预期改变风险定价

美国中期选举后，民主党夺回国会控制权，市场对伊朗局势和AI投资前景重新定价。周三油价大跌，部分反映美伊冲突升级风险下降;但周四油价反弹，显示市场对“冲突快速结束”的乐观情绪有所降温。

同时，AI相关科技股遭遇重挫，纳斯达克指数大幅回调。若AI投资放缓，经济过热风险可能下降，美联储进一步大幅加息的必要性也可能降低。

今晚非农与伊朗核提案仍是关键

市场普遍预计美国10月新增就业约6.5万人，失业率维持在4.2%附近。 若数据偏弱，可能削弱加息预期，利好黄金;若数据强劲，则可能重新强化紧缩逻辑，压制金价。

伊朗通过卡塔尔向美国提交核问题提案的消息也值得关注。若双方开启实质性对话，油价和地缘溢价可能回落;若谈判僵局或冲突再起，黄金避险需求可能回升。

后市展望

本轮金价反弹由美元走弱、收益率回落、油价波动、美联储渐进表态和政治预期变化共同推动。技术上，金价已从低位快速修复并一度站上4100美元，情绪明显回暖。若非农不及预期或伊朗核谈判出现积极信号，金价有望测试 4150—4200美元 区间。

但风险仍在。若就业数据强劲、油价持续反弹，或美联储释放更鹰派信号，金价可能再次承压。黄金在4000美元上方的走势，仍取决于通胀预期、实际利率和地缘风险之间的动态平衡。