金价短线反弹至3946美元 本周非农成关键

周二(11月03日)欧盘时段，现货黄金价格下跌，最新金价报3925.80美元/盎司，跌幅0.56%，现货黄金开盘报3947.68美元/盎司，最高上探3964.29美元/盎司，最低触及3916.11美元/盎司。

上周现货黄金跌破4000美元、3900美元关口，最低触及3870美元附近，创下一年多低位。周一抄底资金推动金价反弹，收报3946.47美元/盎司，涨幅1.80%。但今日金价再度承压回落，最新交投于3920美元附近，国内现货黄金约842元/克，短线仍偏弱。

佩珀斯通市场策略师吴迪琳认为，黄金只有重新站稳4000美元上方，才能缓解近期下行压力，打开持续修复空间。

压制金价的核心因素

利率仍是主导

黄金不生息，美元走强、实际收益率维持高位，会抬高持有成本。美联储虽维持利率不变，但市场仍计价12月存在加息可能，这对金价构成压制。

流动性抛压放大波动

科技股重挫引发连锁反应，部分投资者抛售黄金换取现金以满足保证金需求，放大了黄金卖压。

避险买盘不足

当前资金避险偏好更多转向美债，黄金避险买盘并不强，仅靠美债收益率下行不足以支撑金价持续上涨。

本周关注：非农数据成关键

本周美国中期选举、科技企业财报及10月非农就业报告密集发布。其中，周五公布的10月非农数据最为关键。市场预期新增就业6.5万人，失业率维持在4.2%。

若数据强于预期，可能强化加息预期，利空黄金;若数据偏弱，金价有望获得喘息空间。但需注意，若风险资产同步大跌，黄金仍可能因流动性需求被变现。

短线观察位

上方：3970—4000美元压力区;

下方：3930美元、3900美元支撑，3870美元若失守，弱势可能延续。

短期抄底反弹不等于趋势反转，本周非农落地前，金价大概率维持震荡。