纸白银下行风险高企！ 金银比扩大打压反弹力度

今日周一(11月2日)AI股灾引发被迫平仓，叠加美联储加息呼声与油价通胀担忧，白银“跌跌不休”，亚盘时段，纸白银目前交投于10.685一线下方，今日开盘于10.557元/克，截至发稿，纸白银暂报10.628/克，上涨0.67%，前期一轮快速下探之后进入震荡整理阶段，波动节奏明显放大。

【要闻速递】

上周贵金属整体抛售，叠加工业需求担忧、能源成本高企、借贷环境收紧共同打压银价。银价跌破前期技术支撑位，触发更多卖盘，进一步加剧价格下行风险。目前购买1盎司黄金需要79盎司白银，为11个月来最多；今年1月白银触及每盎司122美元纪录高位时，购买1盎司黄金只需46盎司白银。

咨询公司Metals Focus称，2020至2025年金银比平均为82，从历史角度看，白银相对于黄金仍有进一步下跌空间。白色金属缺乏黄金近年来获得的央行购买和避险投资需求支撑，这使其在风险偏好收缩时更容易被抛售。白银的超卖可能带来技术性反弹，但工业需求转弱和金银比回归压力，意味着其反弹力度可能弱于黄金。

另外，尽管美联储在10月议息会议上维持利率不变，但多位官员释放鹰派信号。达拉斯联储主席洛根明确表示，美联储"至少还需要两次25个基点的加息"，并强调跳过一次会议并不改变政策终点。里奇蒙联储主席巴尔金则表示，通胀居高不下、需求稳健、失业率相对较低，利率下一步方向相当明确，渐进加息是合理的。

期货市场对12月加息的预期虽有所降温，从此前约78%降至约70%，但加息概率仍明显高于按兵不动。对于不产生利息的白银而言，利率在更长时间内维持高位，意味着持有白银的机会成本上升，实际收益率高企会直接压制银价估值。

【最新纸白银行情解析】

纸白银短期超跌后出现技术性修复。4小时级别看，10.5元附近是前期多次验证的强支撑位，短期继续下行空间有限。

上方第一阻力位为11.2元，第二阻力位11.8元；下方支撑首先看10.5元，若跌破则下一支撑位在10.1元。

以下为2026年11月8日最新实时参考价，旧银销售价格11.58元/克，银条回收价格9.89元/克，白银首饰回收价格9.77元/克，白银925回收价格8.57元/克。

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