通胀“连环追杀”终见血！金价在3900下方裸奔

今日周日，黄金市场休市。本周（10月26日至30日）现货黄金的走势，堪称一场由通胀数据主导的“连环追杀”。周三美联储决议短暂企稳后，周四PCE数据“补刀”，周五金价正式跌破4000美元大关，并失守3900美元/盎司关口，为去年10月以来首次，日内大跌约3%，盘中最低触及3870美元附近，日内大跌逾140美元。

【要闻速递】

美国最新就业成本数据显示，劳动力带来的通胀压力有所缓和，但薪资增速依旧处在高位。第三季度就业成本指数环比上涨0.8%，符合市场预期，较第二季度0.9%的增速有所回落。工资薪金环比上涨0.7%，低于上季度0.9%；福利成本环比上涨0.9%，同样低于二季度1.0%。总薪酬成本同比上涨3.4%，与6月的同比增速持平；其中工资薪金同比上涨3.1%，福利成本同比上涨3.9%。季度薪资增速回落，一定程度缓解市场对劳动力成本持续推高通胀的顾虑，但年度薪酬增速仍高于美联储长期2%通胀目标所对应的合理水平。

这份就业成本报告发布前，美国公布的第三季度国内生产总值(GDP)数据好于预期，同时美联储看重的通胀指标再度上行。美国三季度GDP环比增速达3.4%，高于二季度的2.2%，消费支出与企业投资保持韧性，成为经济增长支柱。9月个人消费支出(PCE)通胀环比上涨0.5%，同比3.6%；核心PCE环比上涨0.3%，同比3.1%。经济加速增长叠加核心通胀顽固，让货币政策转向宽松的理由变得更加薄弱，尽管周五薪资数据体现劳动力成本出现边际降温。

市场当前重点关注：继周三美联储维持基准利率不变之后，12月美联储是否会再度加息。美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.75%-4.00%，本次投票结果为10票赞成、2票反对，两名委员希望立刻加息25个基点。在上述经济数据出炉后，期货市场定价显示12月加息概率约83%，而最新薪资数据又部分对冲了这种加息预期。周四美国10年期国债收益率下行7个基点，报约4.932%，科技股走弱推动市场买入美债避险。但即便美债收益率回落，黄金依旧持续下跌，反映出通胀担忧、进一步收紧政策的预期，以及贵金属市场整体平仓抛售的主导力量。

【最新黄金行情解析】

黄金本月收实体大阴线，并且几乎以全月最低点收盘。月线弱势结构明确，11月整体依旧延续偏弱下行，还有新低空间。月度终极下行第一目标：3820；第二目标：3750。月度关键阻力就是顶底转换位置：3942和4110，超强阻力4150，反弹触及阻力不破，都是高空机会。月度终极支撑：3820—3750，深度回落到位，出现企稳信号，再分批布局波段多单。

黄金周线收长上影阴线，空头动能延续，下周依旧顺势看新低。周线短期阻力3990，反弹承压可空；顶底转换压力3942，也是短线分批高空位置；行情走弱将在3923附近开启二次回落，整体下行目标依旧看3820—3750。

下周盘面只有两种节奏：1、先小幅反弹修复，再承压回落破低；2、直接弱势延续、顺势创新低。

本次黄金下跌，是技术破位+地缘情绪双重共振导致，空头趋势确定性极强。

日线级别上，金价已跌破4000美元整数关口，布林带下轨被远远甩开，均线系统空头排列完整。MACD在零轴下方加速下行，绿柱持续放大，空头动能仍在释放。RSI跌至24附近，进入深度超卖区域，但尚未出现底背离信号。

关键位置方面，下方3900美元是下一个心理关口，若失守则看3850甚至3800。上方阻力在3950-3970区域，只有重新站上该区域，短线才有望展开修复性反弹。