消费旺季临近！却不急补货？ 商家押注金价进一步下跌

周三（10月28日）亚市盘中，现货黄金走势保持弱势，目前交投于4036.49美元/盎司附近，黄金面临EMA50下方持续的负面压力，EMA50作为动态阻力，强化了主要短期空头趋势的主导和稳定性，尤其是在价格沿支撑该空头路径的趋势线移动时。此外，相对强弱指标显示出看跌交叉，增加了潜在负背离的可能性，加剧价格负压，威胁其近期的上涨。

排灯节黄金消费旺季临近，印度大型珠宝连锁企业却尚未全面恢复采购，部分商家正等待金价进一步下跌后再增加采购。印度最大贵金属精炼商MMTC-PAMP India Pvt.首席执行官兼董事总经理萨米特·古哈表示，通常贡献大部分黄金销售的大型珠宝连锁企业尚未全面回归市场。目前，采购活动主要由中小型珠宝商带动，其中一些商家已经多次下单。

印度的黄金采购通常集中在10月至12月，主要围绕排灯节展开。今年的排灯节定于11月8日。眼下旺季临近，大型珠宝连锁企业却尚未全面恢复采购，令印度黄金需求前景承压。

花旗研究部预计，更严格的黄金进口规定，以及厄尔尼诺现象引发季风异常、拖累农村需求等因素，都将抑制印度黄金进口。该机构预测，印度今年10月至12月的黄金进口量可能约为106吨，仅相当于历史上第四季度平均进口量212吨的一半。

1小时图上，金价目前维持在100小时指数移动平均线（EMA）上方，支撑价格并缓和了眼前的下行压力。尽管如此，相对强弱指数（RSI）表明看涨动能仅属温和。

此外，移动平均趋同背离（MACD）已滑入负值区域，暗示随着市场消化此前涨幅，上行尝试可能正在失去动能。再加上隔夜未能站稳最新一轮下跌走势38.2%斐波那契回撤位上方，这使看涨交易者需要保持谨慎。

不过，若能持续突破38.2%斐波那契阻力位4063.08美元，可能为进一步上行至50%水平4089.75美元以及61.8%回撤位4116.43美元铺平道路，更高阻力位分别在4154.40美元和接近4202.78美元的周期高点。

下行方面，若明确跌破100小时EMA这一即时支撑，将暴露23.6%斐波那契回撤位4030.07美元，而更深的回调则可能指向3976.72美元附近的结构性底部。