现货黄金重返4000美元上方 央行购金提供结构性支撑

现货黄金周一(10月26日)亚洲时段小幅反弹，重新站上4000美元关口，当前交投于4010美元/盎司附近;按人民币口径看，现货黄金约859元/克，日内上涨0.29%。短线修复，但未反转：上周五金价跌破4000美元，创三个月新低;周一反弹更多是技术性修复和空头回补。

4000美元仍是多空分水岭：上方短线压力参考4030美元附近，进一步阻力在4070—4100美元区域;下方若再度失守4000美元，市场可能继续测试3940美元附近支撑。

本周关键事件密集：美联储、欧洲央行、日本央行等议息会议，以及美国核心PCE数据，将直接影响美元、美债收益率和黄金短线方向。

央行购金：结构性托底，但不是“保底价”

高盛估算，全球央行8月购入黄金约79吨，是2022年前月度均值17吨的四倍以上;按三个月季节性调整计算，月均购金约85吨。其中，亚洲大国是最大可识别买家，估算8月购入约25吨。

需要注意两点：

这是估算口径：高盛基于贸易与跨境资金流模型，可能捕捉到尚未公开披露的买盘，因此高于官方统计。

储备转移≠新增购买：纽约联储保管黄金减少约40吨，英格兰银行增加约46吨;荷兰央行确认将86吨黄金从纽约和渥太华转移至伦敦。这属于储备地理再配置，目的是提高流动性和安全性，不是新增净购买。

短期仍看三件事

黄金中长期有央行购金、储备多元化和地缘风险支撑，但短线定价仍由宏观金融条件主导：

油价：若油价继续高位，通胀担忧会强化加息预期，压制黄金。

美债收益率：实际利率上行会抬高持有黄金的机会成本。

美联储预期：市场对12月是否再度加息非常敏感，议息会议措辞和PCE数据可能引发波动。

操作层面：如果是短线交易，重点观察金价能否在4000美元上方企稳，以及本周议息会议和PCE数据落地后的方向选择;不宜仅因央行购金消息就判断底部已现。若是中长期配置，央行持续购金确实提供了结构性支撑，但黄金波动仍较大，更适合分批、控制仓位，避免追涨杀跌。

以下为2026年11月15日最新实时参考价，旧金销售价格867.52元/克，金条回收价格859.05元/克，黄金首饰回收价格856.10元/克，足金990回收价格850.46元/克，22K金回收价格747.37元/克，黄金900回收价格730.19元/克，18K金回收价格617.47元/克，14K金回收价格455.3元/克。

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