CPI“冷箭”穿金！4000美元成关键防线

周四（10月15日）亚洲时段，在隔夜CPI利空冲击后现货黄金展开快速修复，盘中黄金价格重回4140—4160美元/盎司区间，美元与美债收益率双双回落叠加逢低买盘推动金价反弹，短线关注4170—4200美元阻力与4100美元支撑能否守住。

美国9月消费者物价指数(CPI)环比上涨0.6%，符合市场预期，较8月0.4%的涨幅有所抬升；CPI同比涨幅从3.4%攀升至3.7%，高于市场预期的3.6%。剔除食品与能源的核心CPI环比上涨0.3%，高于0.2%的市场预期，与8月增速持平；核心CPI同比由2.4%升至2.6%，同样超出2.5%的预期值。

美元指数(DXY)攀升至102.70附近，创下2025年4月以来新高。此前美债收益率一度走弱，此次CPI公布后收益率大幅反弹，10年期美债收益率上行约10个基点后回落，报5.209%。

在此背景下，市场预期美联储将维持紧缩货币政策立场。货币市场押注，到2027年底美联储还将再加息三次。

据CME美联储观察工具显示：交易员目前定价，美联储10月27?28日议息会议加息概率为37%，而CPI数据公布前该概率仅为22%；12月加息的概率接近95%。

美国通胀数据高于预期后，10月加息预期重新升温，实际债券收益率走高并拖累金价跌破关键短线支撑。不过，多位商品分析师仍认为，现货黄金在4,000美元/盎司附近有望获得支撑，因为距离2026年中期选举投票日仅剩一周时，美联储大概率不会贸然加息。

TD Securities大宗商品策略主管瑞安·麦凯(Ryan McKay)在周三的报告中指出，金价未能突破4,200美元/盎司阻力位，促使投机性基金经理平掉多头仓位，而不及预期的通胀数据进一步放大了抛压。他表示，系统性卖盘仍是贵金属市场中持续拖累黄金的主要力量。

不过，麦凯强调，黄金市场的其他支撑因素依然稳固，4,000美元/盎司已成为重要的技术枢轴位。除短期加息定价和系统性卖盘外，宏观主动管理仓位仍处高位，ETF资金流入和央行需求也保持强劲，这些资金流最终为金价提供了有力支撑，预计在4,000至4,100美元/盎司区域仍将维持韧性。

从技术面看，现货黄金多头下一目标是重新站上4181.44至4217.40美元/盎司阻力区，若能持续突破，后续目标将指向4253.15美元/盎司和4296.57美元/盎司。空头方面，若跌破4066.54美元/盎司，进一步目标将看向4000美元/盎司和3900美元/盎司。短线首个阻力位在4134.62美元/盎司，其次是4167.62美元/盎司；首个支撑位在4100美元/盎司，随后是4066.54美元/盎司。

技术分析显示，现货黄金可能突破每盎司4162美元的阻力位，进一步上行至4183-4198美元区间。该阻力位对应从4218美元跌至4073美元这一波下跌的61.8%回撤位置。

10月7日至14日期间的走势形态，既可能是平台整理，也可能是双底。前者偏空，后者偏多，但两者均暗示价格有望进一步向4218美元附近推进。支撑位位于4128美元，若跌破则可能下探4094-4107美元区间。

从日线图看，市场再次在4066美元附近的支撑位企稳，该位置为波浪（c）的107%投影水平。从4201美元启动的c浪，理论上可能在此附近结束，或进一步延伸至3937美元。考虑到日线RSI出现看涨背离，该浪段更有可能正在结束。