美元触及2个月高点 现货黄金价格持续下跌

周四(09月24日)欧盘时段，现货黄金价格震荡下跌，最新金价报4277.88美元/盎司，跌幅0.17%，现货黄金开盘报4288.56美元/盎司，最高上探4302.94美元/盎司，最低触及4273.58美元/盎司。

自2月底美以对伊朗战事爆发以来，金价与油价几乎呈现反向走势。随着能源价格上涨，市场担忧通胀升温以及各国央行收紧货币政策，黄金因此饱受压力。美元升至两个月高点，使以美元计价的黄金对持有其他货币的投资人而言更加昂贵。追踪美元兑其他六种货币汇率表现的美元指数周三上涨0.7%，报101.22，这对黄金构成了逆风。

美联储官员本周释出鹰派信号。芝加哥联储主席古尔斯比表示，美联储可能需要把当前能源冲击视为持续性通胀来源，而非预期这波冲击会自行消退。

里奇蒙德联储主席巴尔金与波士顿联储主席柯林斯也都表示，考量通胀疑虑，他们支持美联储上周加息的决定。

这些发言呼应其他美联储官员近期对通胀疑虑的表态，显示他们对通胀的担忧正在扩大。

尽管黄金是传统的通胀避险工具，但由于黄金本身不生息，利率上升可能降低黄金相较于生息资产的吸引力。

美联储10月加息预期飙升至77%

周三，美国9月企业活动与价格压力同步升温，加上美联储理事巴尔表示可能需要进一步调整政策，市场对美联储在10月再加息25个基点的预期出现飙升。

10年期美债收益率一度升至5.129%，创2007年7月以来新高。对政策预期较敏感的2年期美债收益率也上升逾13个基点，触及约4.9%。

推升加息预期的数据来自美国标普全球PMI数据。其9月初值显示，服务业采购经理人指数(PMI)升至58.7，为59个月高点;制造业PMI升至57.0，为53个月高点;综合PMI达58.4，创62个月新高。PMI高于50代表产业活动扩张。

美联储理事巴尔周三在芝加哥一场住房会议上表示，美联储上周加息后，可能仍须进一步调整政策，才能让通胀及时回到目标。他说，美联储希望维持可持续的增长与充分就业，而物价稳定是其中关键。

美联储上周加息25个基点，将基准利率目标区间调高至3.75%至4%。巴尔支持这项决定，并表示美联储先前的利率设定已不符合经济情势，因此做出了方向正确的调整。

美国PMI数据和巴尔讲话后，根据芝商所(CME)的“美联储观察”工具，交易员目前预期美联储10月加息的机率达到77%，而数据和讲话公布前约为53%。

黄金技术分析：从日线结构来看，现货黄金目前运行在100日简单移动平均线以及布林带20日均线下方，短期技术结构偏弱。当前价格约4270美元，市场首先需要关注100日均线附近的技术压力，随后是4375美元附近的布林带中轨，该区域也是判断金价能否重新转强的重要位置。若价格能够重新站稳4375美元，则进一步关注4530美元附近的布林带上轨;下方则重点关注4222美元附近的布林带下轨，该位置构成当前较重要的中期支撑。RSI(14)约为45，尚未进入超卖区域，说明当前动能偏弱但仍处于整理状态，暂时没有形成极端空头信号。

黄金当前正处于美联储政策预期与实物需求博弈的关键阶段。鹰派政策信号以及10月加息预期升温，是压制金价短线表现的主要因素;与此同时，亚洲大国黄金进口和ETF需求持续增长，为价格提供了较强的基本面承接。短期来看，4290美元附近的运行状态仍偏弱，4222美元是重要下方支撑，4375美元则是判断反弹能否进一步延续的关键阻力。后续美元、实际利率和美联储政策预期仍将决定金价方向，而亚洲大国实物需求则可能成为金价调整过程中的重要缓冲力量。

以下为2026年9月25日最新实时参考价，旧金销售价格938.42元/克，金条回收价格930.95元/克，黄金首饰回收价格927.86元/克，足金990回收价格921.64元/克，22K金回收价格809.93元/克，黄金900回收价格791.31元/克，18K金回收价格671.03元/克，14K金回收价格493.4元/克。

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