人民币悄悄创了新高 纸黄金跟涨却卡在946

今日周五（9月18日）亚盘时段，纸黄金跟涨不手软！报价：工行人民币纸黄金中间价944.82元/克（买入944.57／卖出945.07），日内区间933.43—945.65；美元计价中间价4386.47美元/盎司（买入4384.85／卖出4388.09），区间4334.43—4390.32。至17:17，现货金已冲到4393.92美元/盎司（高4399.49／低4334.37／昨收4341.11），折合人民币约946.4元/克——比午后中间价又高出约1.6元/克，尾盘仍在往上拱。

【要闻速递】

美元指数在100关口上方横盘，人民币却悄悄创了新高。

截至发稿，在岸人民币兑美元最高升至6.6957，离岸最高触及6.6920，双双站上6.70下方。本周中间价连续调升，累计上调222个基点；18日当天再调升59点至6.7521，升至2023年2月以来最高水平，单日升幅也创下今年7月中旬以来的最大纪录。

美元没跌多少，人民币却涨了不少——这说明本轮升值的主动力，更多来自国内这一端。

今年以来外汇市场的供需结构整体偏向有利于人民币的方向，升值倾向较为明显。叠加美元自身从七周高位回落、美债长端收益率从5%上方回撤，外部压制减轻，内外两股力量形成了共振。

不过，有经济学家提醒要警惕一种过度解读：不宜用“人民币升值推动中国资产重估”的宏大叙事来给行情定性。影响汇率的因素向来同时存在，短期利多占优，并不代表趋势已经单边化；拉长时间看，不确定性与不稳定性依然较多，双向波动才是常态。汇率涨跌各有利弊，不宜做过多的价值判断——升值对进口和资本流入友好，对出口企业结汇则是实打实的压力。

若后续美元偏弱的情景兑现，政策端大概率会继续通过平滑中间价升值速率等方式稳定外汇预期，让人民币保持温和的升值节奏。这句话的关键在于“速率”二字：方向可以接受，斜率需要控制。过快升值容易引发顺周期资金跟风，反而放大波动；缓慢抬升则能给实体企业留出对冲与调整的时间。

这也意味着，短期内指望人民币一路单边上冲并不现实，更可能的路径是进二退一、台阶式上行。

这条线并非孤立存在。人民币走强，直接降低了以人民币计价的黄金、原油等进口资产成本——这也是近期沪金、沪银涨幅略弱于外盘的原因之一。内外盘价差的变化，本质上就是汇率在记账。

同时，弱美元环境为贵金属提供了顺风。美元指数在100附近盘整、长端美债收益率回落至5%下方，再加上人民币企稳回升，三件事叠加，构成了无息资产短期的舒适区。但要注意反向情形：如果美元重新走强、人民币升值节奏被打断，内外盘的价差修复逻辑也会随之反转。

【最新纸黄金行情解析】

工行人民币账户黄金报约945—946元/克，较昨收941.60元上涨约0.4%—0.5%。今日开盘941.91元，盘中最低下探至933.25元，最高触及946.78元，全天振幅超过13元/克。美元账户金对应约4370—4390美元/盎司区间，国际现货金一度摸高至4399美元附近后回落整理。

日线级别：金价在9月17日探至913.6元（国际金价4234美元）低点后展开暴力反弹，日线收出带长上影的大阳线，一举收复4320美元（100日均线）并站上短期均线组，短线趋势由偏弱转为震荡偏强。但需留意，本轮冲高恰好触及自4696美元高点延伸的下降趋势线，4380—4400区域抛压明显，留下较长上影——说明多头虽夺回主动权，分歧也在加大，当前仍属中期下跌后的修复性反弹，尚不能确认为趋势反转。

短周期：4小时图呈现低点抬升、高点上移的标准上升结构，均线拐头向上，短线买盘承接积极；1小时图突破前期震荡高点4366美元后在高位横盘消化获利盘，MACD有拐头迹象，动能边际衰减，日内大概率延续高位震荡。

关键位：上方阻力先看946—948元/克（对应4400美元整数关），有效站稳才有望打开空间，进一步看950—955元（4430—4450美元）；下方支撑关注933—935元/克（4320—4300美元顶底转换区），强支撑在930元及915元（4235美元），跌破则重回弱势。

以下为2026年9月25日最新实时参考价，旧金销售价格938.42元/克，金条回收价格930.95元/克，黄金首饰回收价格927.86元/克，足金990回收价格921.64元/克，22K金回收价格809.93元/克，黄金900回收价格791.31元/克，18K金回收价格671.03元/克，14K金回收价格493.4元/克。

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