从4341到4400：黄金多头用60美元宣告“我还活着”

今日周三（9月9日）欧盘时段。现货金从早盘低见4341反弹回4400附近，最新约4400.8，日高4412.75、低4341.17；美元指数98.79偏弱震荡。 但8月非农增16.2万、9月加息概率约60%，10年美债近4.8%，中东油价逼百美元再添通胀压金。 中国央行连续22个月购金托底， 夜盘盯4400多空线，破看4340、站4410看4450；静待周四PPI、周五CPI破局。

【要闻速递】

夜盘前伦敦金从昨收4355.41修复，午后一度重上4400、日内低4345.69，现围绕4400附近拉锯；美元指数98.7—98.8偏弱，但压金的根本不是美元，是“油价→通胀→加息”这条链。

压盘三股力：1、8月非农增16.2万、失业4.1，CME定价9月15—16日加息25基点概率约60%，较数据前50%明显抬升；2、10年美债4.798%—4.804%、2年约4.39%，持金机会成本居高位；3、胡塞袭沙特能源、霍尔木兹对峙，布伦特一度99.46、部分口径破100，油价推升CPI预期，避险红利被紧缩预期吃掉，形成“地缘热、金不跟”。

托底两股力：中国央行8月末储备7673万盎司、环比+65万盎司，连续22个月购金；全球二季度央行净购289吨、同比+62%，去美元化给中长期底。 美元回99下+日元七个月高位，也缓冲无息资产估值。

今夜情景：盯美元98.5/99、10年美债4.85%得失。周四PPI、周五CPI是变盘锤——热CPI→加息概率再上、金回4345/4300；冷CPI→实际利率回落、反抽4435—4465。金瑞、混沌、宝城均判“趋势性下行压力有限、宽幅震荡”，高盛看4000为长期底、中期新高。

【最新现货黄金行情解析】

亚欧时段伦敦金从昨夜4341低点拉回，金投17:05报4401.31，日涨1.05%，高4412.75、低4341.17、昨收4355.58;上证14点确认重新站上4400、日内涨逾1%。但别被反抽骗了——这是“非农+油价”双压下的修复，不是反转。

结构：日线三连阴后回踩100日均线约4342—4347，两次试探未破，形成多头命门;但价格仍低于20日布林中轨/前期阻力4465，MACD未金叉、RSI中性偏空，属于“下档有底、上档有墙”。4小时自4341走楔形反抽，4380—4385为第一回收位，4400—4415为关口确认区，4440—4442为昨日冲高回落起点，4465不破不算转强。

分级位：支撑4365→4341/4347(百日均线)→4300/4282;阻力4385→4400—4415→4440—4442→4465。夜盘若守4365、回破4400站4415，可按修复看4440;若4400再失、反抽不回，回归4341测试，实体破4340看4300。

为什么震不是单边：8月非农增16.2万、失业4.1，9月加息概率约60%;10年美债约4.80%、布伦特一度99.46逼近百元，油价→通胀→加息这条链压无息金;但美元偏弱、中国央行连续22个月购金+全球央行净买托底，所以下杀总有承接。

夜盘情景：20:15美国ADP周度、23:00财政部回购长债额度、次日01:00拉加德+10年美债竞拍，只搅波动不决定趋势;真变盘看周四PPI、周五CPI。热数据→加息概率再上、金回4365/4341，破则4300;冷数据→美债实际利率回落、反抽4440—4465。

【今晚核心交易逻辑】

全天是“亚洲通胀→欧洲工业→美国就业/发债→次日凌晨油、科技、欧央、美债”四段接力，核心矛盾是油价推升通胀预期 vs 央行紧缩预期再定价。

亚洲段·09:30中国CPI(已落地)​

8月CPI同比+0.8%、环比+0.4%，核心CPI+1.0%;PPI同比+3.8%、环比+0.4%。结构：能源是头号拉动，汽油同比+9.3%、能源整体对CPI贡献约0.28pct;服务/出行+1.3%、医疗+4.0%体现暑期与服务修复;猪肉同比仍−11.8%但降幅收窄，鲜菜受天气环比+5.5%、鸡蛋+18.5%;手机/平板/电脑分别+11.0%/21.5%/19.6%，黄金饰品+33.6%。

→ 对盘面：CPI回0.8、PPI回3.8属“温和修复+输入性通胀”，不触发国内紧货币但利好资源/有色/消费电子;油价通过PPI传导强化全球通胀叙事，间接压黄金、托原油。机构前瞻曾给CPI 0.6%—1.1%、中值0.8%，PPI 3.6%—3.8%，实际基本落在预期上沿。

欧洲段·14:45法国工业产出​

7月工业环比若强于预期→欧元获支撑、美元承压→黄金止跌;若弱→强化“欧元区受高能源成本拖累”、拉加德后续更偏滞胀措辞。配合油价近99布油背景，工业数据重点看能源密集型行业(化工、冶金)是否环比走弱。

美国晚间·20:15ADP周度、23:00财政部回购上限​

ADP：强非农后市场把9月15—16日FOMC加息概率定在约60%，ADP周度若再强→2年/10年美债上、美元强、金下;若弱→缓和紧缩，黄金回抽4400—4465。注意ADP周度样本小，别单独当非农用。

23:00回购上限：财政部宣布回购最高金额，影响长端流动性与期限溢价;上限上调→托长债、压10年收益率，利好风险资产、弱化美元;若低于市场预期→长端供给压力仍在。结合3年期发行中标4.474%、倍数2.72的“高利率但需求不差”样本看，10年竞拍更值得盯。

次日凌晨·三线+两油​

00:00 EIA月报：修订全球/美国供需、WTI布油均价预期。布油若上修需求或下修供给→油价破100预期升温→通胀+加息预期双上，黄金短空长避险;若下调需求→油价回93—95，缓解金市利率压力。

01:00苹果发布会：北京时间10日凌晨1点，关注折叠iPhone Ultra、iPhone 17/18系列、iOS 27、Apple Intelligence硬件化。利好消费电子/AI终端链，对黄金无直接驱动，但若“AI硬件+算力”叙事带动纳指，会分流贵金属资金。

01:00拉加德(按你给定时间)：ECB若处“逐次会议、举证责任在数据”框架，油价近100会让其偏鹰;若强调工资未螺旋、增长下行则鸽。欧元1.16附近对美元、黄金都有传导——鹰→欧元强/美元弱/金受益;鸽→反向。

01:00美债10年竞拍：看得标利率相对发行前交易(When-Issued)高/低，及投标倍数。利率高于WI、倍数低于2.5→长端抛压、美元强、金弱;利率低于WI、倍数>2.6→长债企稳、黄金反弹。非农后10年约4.78%背景下，任何“弱需求”都会被放大。

04:30 API库存：原油累库→WTI回吐、缓和通胀;去库→油价再冲、强化“油价→CPI→加息”链条。和EIA月报、布油99形成闭环。

【整体交易落点​】

黄金：亚盘CPI后偏震荡，真正方向在ADP+美债竞拍+拉加德。4400守不守看美债实际利率，4440—4465反压看美元/油价;若EIA+API双去库、拉加德鹰、10年竞拍弱，则下看4365—4350。

原油：EIA月报定中期中枢，API定亚盘跳空;布油97—100是加息预期分水岭。

外汇：法国工业+拉加德定欧元，ADP+10年竞拍定美元，

以下为2026年9月13日最新实时参考价，旧金销售价格938.42元/克，金条回收价格930.95元/克，黄金首饰回收价格927.86元/克，足金990回收价格921.64元/克，22K金回收价格809.93元/克，黄金900回收价格791.31元/克，18K金回收价格671.03元/克，14K金回收价格493.4元/克。

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