“收益率高企+通胀担忧”双压 金价还能回到4400美元吗？

周三(8月19日)亚洲时段，现货黄金价格小幅上涨，截至发稿，现货黄金暂报4346.30美元/盎司，上涨0.31%，最高触及4361.69美元/盎司，最低下探4323.99美元/盎司。金价受美债收益率快速上升压制，但美国通胀及就业相关数据偏弱，使进一步加息预期降温限制跌幅。短线关注收益率与美联储会议纪要对金价的扰动，尚未突破箱体压力之前，区间对待。

地缘方面，伊朗针对霍尔木兹海峡航运的袭击频率近期明显上升，美国迄今未采取直接军事报复，这一克制姿态正推高这条全球关键能源通道的风险溢价，也令部分海湾阿拉伯盟友感到不满。他们担忧美国缺乏清晰的冲突终结路径。与此同时，特朗普政府将策略重心从军事打击转向经济封锁与制裁，试图通过切断伊朗外贸通道迫使其让步。

美伊冲突进入僵持阶段，能源通道风险与经济压力并存，后续走向取决于双方能否在封锁与袭击循环中找到平衡点。如果供应运输问题持续，油价可能维持高位，进而增加全球通胀压力。但从黄金角度看，油价上涨的影响具有双面性：一方面，避险和通胀对冲需求能够支持黄金；另一方面，如果油价推高实际融资成本和债券收益率，则可能在短期内压制黄金。

债市方面，全球债券市场出现剧烈调整，长期融资成本快速攀升，使黄金作为无息资产的相对吸引力受到压制。美国30年期国债收益率一度触及5.33%左右，达到2007年以来最高水平，10年期美债收益率也升至约4.74%。与此同时，日本10年期国债收益率升至约2.95%，创约30年来高位，德国和法国长期国债收益率同样处于多年高位。

市场分析人士指出，收益率曲线的陡峭化本身就是黄金的阻力信号，而当日油价的持续走强进一步强化了这一压力。

另外，当地时间周三美联储FOMC会议纪要将公布，为本周首个高影响力事件。在7月的会议上，有三名美联储理事投票支持加息25个基点；过去三周市场已经在定价层面抹去了这次加息的可能性，因此本次纪要将用来检验这一小派鹰派官员的实际孤立程度。

昨日黄金市场早盘开盘在4416.6的位置后行情先拉升，日线最高触及到了4436.4的位置后行情受到本轮下行通道压力上轨压力回落，日线最低给到了4328.8的位置后整理，日线最终收线在了4334的位置后，日线以一根上影线稍长的大阴线收线，而这样的形态收尾后，日线冲压失败，今日先拉升4378空止损4385，目标看4352和4332和4327，跌破看4310和4300支撑区间。