多空博弈白热化！黄金短期空头占优 盯紧金价突破延续性

周二（8月18日）亚市盘中，现货黄金行情回落后低位震荡，目前交投于4391.36美元/盎司附近，黄金本轮调整属于波段上涨后的技术性修复，并未直接击穿关键趋势防线，当前的空头优势占优，未来几个交易日更需要关注“突破后的延续性”。

世界黄金协会（WGC）中国区研究主管瑞（Ray）表示，7月伦敦金银市场协会与上海黄金基准价格基本保持平稳，整体波动幅度极小。市场黄金收益归因数据显示，当月美元走弱、投资者持仓结构优化形成正向支撑，有效对冲了美债收益率上行带来的利空压力，让金价维持区间震荡格局。进入8月，美国劳动力市场数据走弱、通胀数据降温，市场推迟美联储加息预期，进一步推动金价上行。

经历5月、6月连续资金流出后，亚洲大国黄金ETF在7月迎来强势反转，全月实现7.44亿美元净流入，市场配置情绪快速修复。瑞表示，本轮资金回流推动国内黄金ETF管理总规模提升3%，增至2500亿元，持仓总量增加5吨至282吨。地缘局势的不确定性、A股市场表现疲软、央行持续购金等多重因素，提振了市场配置黄金的意愿，而金价企稳也吸引大量机构投资者入场布局。

瑞表示，7月该国央行增持20吨黄金储备，创下2023年10月以来最大单月增持规模，央行连续购金周期已达21个月，刷新历史最长纪录，当前官方黄金储备总量达2366吨。在地缘格局多变的背景下，央行持续逢低囤金，稳步推进外汇储备多元化配置。

从技术角度来看，黄金仍在努力站稳4月至6月跌势的50%回撤位上方。不过，动量指标依然保持建设性。事实上，相对强弱指数（RSI）位于63.47，处于看涨区域，而移动平均趋同背离（MACD）指标仍为正，暗示卖压属于修正性而非冲动性。

不过，在布局进一步上涨至200日简单移动均线（SMA）4508美元之前，仍然谨慎等待价格突破上周的波段高点，约4450美元。

下行方面，首个支撑位见于38.2%回撤位4302.33美元，进一步需求预计在23.6%水平4164.44美元，随后是位于3941.54美元附近的结构性底部，多头很可能会尝试在此阻止更深的回调。

小时线级别：短线震荡格局明确，反弹高点缓慢抬升，但每次上行都面临承压，属于震荡偏强节奏，而非单边多头。金价运行在均线簇上方，短期均线构成动态支撑，但均线发散幅度有限，缺乏单边行情的特征。震荡过程中指标反复来回，容易出现快速冲高回落、探底回升的洗盘走势。

以下为2026年8月26日最新实时参考价，旧金销售价格938.42元/克，金条回收价格930.95元/克，黄金首饰回收价格927.86元/克，足金990回收价格921.64元/克，22K金回收价格809.93元/克，黄金900回收价格791.31元/克，18K金回收价格671.03元/克，14K金回收价格493.4元/克。

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