高盛称9月不加息 消费退潮下黄金何去何从？

今日周二（8月18日）亚盘时段，现货黄金报4412–4434美元/盎司，日内微跌0.08%，受美联储加息预期降温与美元走弱支撑。国内黄金t+d报959.28元/克，涨0.82%；Au99.99报959.52元/克。杭州市场品牌金饰超1330元/克，投资金条需求旺盛，全球央行持续购金构筑长期底价。

【要闻速递】

上半年那场由退税红利喂出来的美国消费盛宴，正在逼近终章。高盛首席经济学家哈祖斯在最新报告中直截了当地指出：7月零售销售环比转弱、就业数据平淡、通胀压力缓和，三线共振之下，美联储9月再次加息"极不可能"，而市场对联邦基金利率路径的定价"仍然过于鹰派"。

表面看，美国消费者今年在食品和汽油价格高企的环境下展现了"相当强的韧性"——二季度标普500可选消费板块中位数公司销售同比增长5.9%，必需消费品板块增长3.9%。但高盛戳破了这层"强劲"的窗户纸：真正的功臣是超预期的退税带来的临时现金支持，而非家庭收入基础的实质性增强。

随着这笔"意外之财"逐渐耗尽，高盛预计下半年美国实际消费支出增速将放缓至1%至1.5%，家庭实际现金流趋于停滞。更值得警惕的是消费内部分化：宝洁CFO坦言，高收入群体仍在为新品买单，而低收入消费者在补货频率和选品上已明显谨慎——这种"K型消费"若从中低收入向中层蔓延，零售销售、企业盈利和整体经济活动都将承压。

对资产价格而言，消费降温是一把双刃剑。一方面，需求端通胀压力下降强化了美联储按兵不动的预期，对美股、黄金和短端债券构成支撑；另一方面，高盛预计美国国债收益率曲线将进一步趋陡——短端随加息预期降温而下移，长端则受财政赤字和供给压力托底。

真正检验高盛判断的时刻即将到来。沃尔玛、塔吉特、家得宝、劳氏等零售巨头本周密集披露财报，其中沃尔玛尤受关注——它横跨不同收入阶层，其客流量、同店销售和管理层指引，往往是美国家庭消费最真实的实时信号。

退税退潮之后，谁来支撑美国消费者？如果就业稳住、实际工资继续增长，经济仍有软着陆机会；若就业同步走弱，"坏消息就是好消息"的华尔街逻辑，恐怕就要走到尽头了。

【最新现货黄金技术分析】

黄金昨日走出探底回升走势，早盘下探4367一线快速企稳，晚间多头延续发力，最高触及4429附近，日线收实体阳线，短线多头动能有所回暖。从日线结构来看，今日盘面依旧存在续涨冲高的动能，但行情并非单边强势，重点提防二次冲高不破前高回落风险。近期关键压力集中在4450附近，价格二次上探该位置，大概率承压回落；即便短期站稳4450，也优先视为虚破洗盘，切勿盲目追多。

关注上方短线阻力：昨日高点4429，站稳此位置将进一步冲击4433-4443区域；4443上方压力密集，整体以逢高做空为主。

关注下方关键支撑：日线级别核心支撑4379，回落触及可择机低多；

早盘短线支撑4412—4400区间，早盘回踩不破支撑，可先顺势多，博弈二次冲高。

以下为2026年10月8日最新实时参考价，旧金销售价格938.42元/克，金条回收价格930.95元/克，黄金首饰回收价格927.86元/克，足金990回收价格921.64元/克，22K金回收价格809.93元/克，黄金900回收价格791.31元/克，18K金回收价格671.03元/克，14K金回收价格493.4元/克。

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