涨10%破两道关 现货黄金的"二次修复"能走多远？

今日周一（8月17日）亚盘时段，经过数月调整，黄金重回全球投资者视野。国际金价自6月底累计上涨10%。8月以来走势更为凌厉，首周录得年内最大周涨幅，并接连突破4200美元/盎司、4300美元/盎司两个关口，一度冲上4400美元/盎司。

【要闻速递】

近期市场主流观点指出，国际金价自6月底启动的反弹由多重因素共振推动，中长期"长牛"逻辑依然坚实，但短期不确定性仍存，当前阶段更适合定义为高位再平衡后的二次修复期，而非单边主升浪的起点。

反弹的核心驱动来自三方面：其一，前期高杠杆仓位充分出清，抛压集中释放后边际卖压显著减弱，金价对新增利空的敏感度下降，为修复行情奠定基础。其二，宏观预期边际转暖——美国7月非农意外负增长、CPI数据温和，市场对美联储进一步加息的定价快速降温，美元与长端美债收益率上行斜率放缓，黄金持有的机会成本压力明显减轻。其三，全球央行持续购金构成坚实底部支撑，中国央行连续多月增持，韩国央行亦重启配置；与此同时，7月全球黄金ETF终结连续流出态势、转为净流入，私人部门与机构资金同步回补，进一步放大了反弹斜率。

展望后市，金价有望重启中长期升势，但短期更可能呈现"趋势修复+高位震荡"的特征。中长期维度，全球货币超发与财政赤字货币化持续削弱美元信用体系，地缘冲突频发推动储备资产多元化，"去美元化"趋势为黄金重塑"定价锚"地位提供长期支撑；在高债务、高不确定性的宏观环境下，黄金作为非主权信用资产的尾部风险对冲价值日益凸显。然而，短期快速反弹后获利盘有所积累，且通胀数据仍具粘性，若后续就业或通胀数据超预期走强，加息担忧可能卷土重来，制约上行空间。

关于金价能否站上新台阶，市场认为基础总体牢固，但潜在风险不容忽视：一是油价因地缘冲突或减产再度冲高，推升输入性通胀并迫使美联储维持高利率；二是人工智能若带来超预期生产力提升，可能改变全球通胀与增长定价逻辑，并分流黄金配置资金；三是美联储政策可信度重建或日本央行加息落地，可能引发短期流动性扰动；此外，全球突发流动性危机导致的被动抛售、央行购金节奏放缓等，也可能中断上涨节奏。

综合而言，当前黄金配置价值依然突出，但在行情演进中更宜采取战略持有、分批布局的策略，理性应对高位震荡与数据验证带来的波动。

【最新现货黄金技术分析】

上周黄金市场周初开盘在4242.4的位置后行情先回落给出4312的位置后行情强势拉升，周线最高触及到了4450.2的位置后行情受到本轮下降通道上轨压力强势回落，周线最低给到了4309.7的位置后尾盘拉升，周线最终收线在了4376.1的位后，周线以一根上影线很长的倒锤头形态收线，而这样的形态收尾后，目标看4360和4372和4382和4392和4400和4410和4423-4450.

以下为2026年8月18日最新实时参考价，旧金销售价格938.42元/克，金条回收价格930.95元/克，黄金首饰回收价格927.86元/克，足金990回收价格921.64元/克，22K金回收价格809.93元/克，黄金900回收价格791.31元/克，18K金回收价格671.03元/克，14K金回收价格493.4元/克。

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