美国7月PPI跟随CPI数据降温 金价4300或成多空分水岭

周五(8月14日)亚洲时段，现货黄金价格延续下行，截至发稿，现货黄金暂报4326.25美元/盎司，下跌0.56%，最高触及4363.89美元/盎司，最低下探4310.51美元/盎司。美国7月PPI弱于预期，市场对美联储9月加息预期下降，美元及美债收益率承压，为黄金提供支撑；但金价冲高后动能有所降温，短期处于修复状态，中期反弹结构尚未结束。

美国劳工统计局数据显示，7月最终需求PPI环比持平，6月数据修正为下降0.1%，明显低于市场预期的增长0.2%；同比增速为4.7%。剔除食品和能源后的核心PPI环比增长0.2%，同样低于市场预期的0.3%，同比增长4.2%。这意味着生产端价格压力暂时没有进一步扩大，也降低了市场对美联储短期继续收紧货币政策的担忧。

PPI数据公布后，市场迅速降低了对美联储9月加息的押注。相关利率期货数据显示，市场目前预计9月加息的概率约为34.8%，低于数据公布后约40%的水平。这种变化虽然没有完全排除9月政策调整的可能性，但已经明显表明，市场正在将美联储下一次政策行动的时间点向更晚的会议重新调整。

与此同时，截至8月8日当周，美国首次申请失业救济人数升至20.9万人，高于前值20万人，也超过市场预期的20.4万人。虽然这一水平从历史角度看仍然偏低，但边际变化值得关注。如果未来初请失业金人数持续上升，同时就业增长进一步放缓，那么美联储面临的政策权衡将从“控制通胀”逐渐转向“通胀与就业风险平衡”。

地缘方面，美国财政部长贝森特周四宣布，将对伊朗实施"前所未见"的经济制裁措施。伊朗革命卫队高级顾问纳克迪（Mohammad Reza Naqdi）则强硬回应称，伊朗的战略是让任何冲突的代价高昂到令未来美国政府在采取军事行动前"三思而行"。

霍尔木兹海峡的紧张局势持续升温。美国总统特朗普再次宣称美国对该战略水道拥有"完全控制权"，而伊朗则誓言在海峡所有诉求得到满足之前保持关闭。如果原油价格重新出现快速上涨，市场可能重新担忧能源通胀，进而降低美联储降息或维持利率不变的确定性。

昨日黄金市场冲高回落，早盘开盘在4409的位置后行情先拉升给出4450.6的位后行情触及本轮下行通道压力回落，日线最低给到了4343.3的位置后整理日线最终收线在了4350.2的位置后，日线以一根上影线很长的大阴线收线，而这样的形态收尾后，今日先拉升4388空止损4394，目标看4350和4343，跌破看4332和4321和4310-4302离场准备多。