截尾均值通胀指标回落 银价震荡“常态化”何时破局？

今日周一(8月3日)亚盘时段，国际白银目前交投于57.86一线上方，今日开盘于57.69美元/盎司，截至发稿，国际白银暂报58.19美元/盎司，上涨0.98%，最高触及58.60美元/盎司，最低下探57.69美元/盎司，目前来看，国际白银短线偏向震荡走势，面临复杂的宏观环境，多空保持平衡，等待有力催化剂。

【要闻速递】

6月物价数据传递出通胀缓和信号，截尾均值通胀指标大幅回落，距离美联储2%通胀目标水平持续靠近。不过美联储内部官员观点撕裂，三名地区联储主席公开反对维持利率不变，叠加该指标本身存在统计缺陷，市场不能单凭一组乐观数据预判货币政策转向。

截尾均值通胀的逻辑类似考试曲线评分：以达拉斯联储指标为例，剔除涨幅最低24%、涨幅最高31%的分项，剩余数据计算均值，剥离极端值干扰，展现通胀中枢水平。该指标依托个人消费支出物价指数（PCE）测算，美国商务部数据显示，整体PCE物价指数环比下跌0.1%，主因燃油价格大幅回落；剔除食品、能源的核心PCE环比上涨0.1%。两者同比涨幅分别为3.7%、3.3%。

克利夫兰联储则推出16%截尾均值CPI指标，保留8%–92%分位区间内的价格变动，以消费者物价指数CPI为基准。6月该指标为2.63%，未四舍五入原始数值创下2021年5月以来最低。

达拉斯联储主席洛里·洛根（Lorie Logan）负责该项指标编制，她提醒市场不宜过度解读短期读数。她表示，内部研究发现，当前物价涨跌结构变化，造成指标过度剔除涨价样本，最终读数会低于真实通胀趋势。

【最新国际白银行情解析】

日线图上，白银价格在55美元支撑位上方盘整。然而，由于白银价格持续低于21日、50日和100日简单移动均线，市场整体结构仍偏看跌。相对强弱指标（RSI）位于50中性水平下方，表明买盘压力低迷。与此同时，异同移动均线（MACD）转正，表明下行动能正在减弱。

上行方面，初步阻力位于21日简单移动均线约58.50美元。日线收盘站上该水平可能支撑银价向50日简单移动均线63美元反弹，随后是100日简单移动均线约70美元。

下行方面，即时支撑位于55美元附近水平位。若抛售重启，更深的底部在45美元附近，在银价交投于关键移动均线下方期间，白银仍将脆弱。

以下为2026年8月5日最新实时参考价，旧银销售价格13.25元/克，银条回收价格11.55元/克，白银首饰回收价格11.41元/克，白银925回收价格10.03元/克。

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