通胀小幅降温 现货黄金价格短线震荡

周五(07月31日)欧盘时段，现货黄金价格下跌，最新金价报4077.42美元/盎司，跌幅0.68%，现货黄金开盘报4106.32美元/盎司，最高上探4106.59美元/盎司，最低触及4071.67美元/盎司。

市场对日本当局可能干预外汇市场的猜测，成为推动黄金上涨的直接催化剂。日元兑美元一度升至近两个月高位，美元指数同步下跌近0.9%，最新报99.90附近。美元走弱降低了非美元投资者购买黄金的成本，也推动资金重新流入贵金属市场。

美国商务部公布的数据显示，2026年第二季度国内生产总值(GDP)按年率计算增长1.5%，低于市场预期的2.1%。经济增速不及预期，主要受到贸易逆差扩大的拖累。

通胀数据则基本符合预期。美联储重点关注的核心个人消费支出物价指数(核心PCE)6月同比上涨3.3%，略低于前值3.4%;整体PCE同比增速则从4.1%放缓至3.7%。

尽管通胀仍明显高于美联储2%的目标，但经济增长放缓和通胀边际降温，削弱了市场对美联储进一步加息的预期。

上周初请失业金人数增幅低于市场预测，显示美国劳动力市场仍保持韧性。不过，这一数据未能扭转市场对经济动能减弱的担忧。

9月加息概率降至30%

美联储周三以9票赞成、3票反对的结果维持利率不变，三名地区联储主席主张加息25个基点。新任美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)强调，控制通胀仍是首要任务，但并未清楚说明后续政策路径。

缺乏明确的前瞻指引，加剧了债券市场的不确定性。美国30年期国债收益率一度升至约5.21%，接近2007年以来最高水平，反映长期债券投资者要求更高的期限溢价。

不过，货币市场仍在削减对9月加息的押注。Prime Terminal数据显示，美联储9月加息的概率已降至约30%，维持利率不变的概率则升至70%。

加息预期下降通常有利于黄金，因为黄金本身不产生利息。当市场预期利率将维持稳定甚至转向宽松时，持有黄金的机会成本会随之降低。

油价上涨仍是潜在风险

尽管美国经济数据和美元走弱为黄金提供支持，但海湾地区冲突重新升温，仍可能通过能源价格推高通胀。

美国基准西德克萨斯中质原油(WTI)周四下跌约1%，报每桶83.59美元，但7月以来累计涨幅仍接近20%。若能源价格继续上涨，可能重新加剧美国通胀压力，并迫使美联储保持偏鹰立场。

因此，黄金当前同时受到两股力量影响：一方面是美元下跌和加息预期降温带来的支撑;另一方面则是能源价格上涨可能推高通胀、延长高利率周期的风险。

市场接下来将关注周五公布的美国密歇根大学消费者信心指数，以寻找经济和通胀预期的最新线索。

技术面关注4150至4200美元区域

技术面来看，黄金连续两个交易日上涨，并重新突破4100美元关口。相对强弱指标(RSI)已经升至50中性水平上方，显示短期动能开始转向多头。

若金价能够继续上涨，首先需要突破7月22日高点4165美元。突破后，下一目标将指向50日简单移动平均线4194美元，随后是7月6日高点4202美元。

下行方面，4100美元是首个支撑位。若金价重新跌破该水平，可能回测7月24日低点4022美元，随后是4000美元整数关口和6月17日低点3959美元。

整体而言，美元走势和美联储政策预期仍将决定黄金短期方向。若美元继续承压、市场进一步削减加息押注，金价有望再次测试4165至4200美元区域;但若能源价格重新推高通胀担忧，黄金上行空间仍可能受到限制。

当前现货黄金价格下跌，目前暂报4077.42美元/盎司，跌幅0.68%，最高上探4106.59美元/盎司，最低触及4071.67美元/盎司。济南今日现货黄金下方关注4080美元或4050美元附近支撑；上方关注4140美元或4170美元附近阻力。

以下为2026年8月1日最新实时参考价，旧金销售价格884.44元/克，金条回收价格876.97元/克，黄金首饰回收价格873.98元/克，足金990回收价格868.2元/克，22K金回收价格762.96元/克，黄金900回收价格745.42元/克，18K金回收价格630.82元/克，14K金回收价格464.79元/克。

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