油价急跌 金银同步反弹

受国际油价大幅回落、短期通胀压力缓解，以及投资者提前布局本周美联储(Federal Reserve)利率决议影响，现货黄金和白银周一(7月27日)双双走高。周一美盘时段，现货黄金交投于4074美元/盎司一线，上涨超0.5%;现货白银报58.617美元/盎司，上涨0.7%。

贵金属本周开局获得逢低买盘和空头回补支撑。美国与伊朗周末暂时停止敌对行动，推动原油价格大幅下挫，美债收益率随之回落，美元也略有走软，为黄金和白银提供支撑。

不过，金银盘中波动依然明显。黄金隔夜一度突破4100美元，但未能站稳;白银则短暂逼近60美元整数关口后回落。着冲突暂时降温，投资者削减了此前涌向美元的避险仓位，金银因此受到提振。从技术面看，黄金多头需要重新突破4150至4200美元阻力区，若有效站稳，后续可能进一步挑战4350美元;空头则试图压低金价至4000美元下方，一旦失守，下一支撑可能看向3900美元和3800美元。

白银方面，60至64美元仍是关键阻力区。若突破该区域，后续可能打开向72美元上行的空间;若跌破55美元，则可能进一步下探50美元甚至45美元。市场当前最大的变量仍是美联储政策前景。联邦公开市场委员会(FOMC)将于周三公布利率决定。利率市场仍认为本周存在再次加息的风险，但相关预期较上周五有所降温，美债收益率从高位回落，也让黄金获得喘息机会。

美联储将于周三下午2时公布政策声明，主席沃什将在下午2时30分举行新闻发布会。随后公布的美国个人消费支出物价指数(PCE)和第二季度国内生产总值(GDP)，也将进一步影响市场对通胀、增长和利率前景的判断。

霍尔木兹海峡风险尚未解除，虽然美伊打击行动暂时停止，但霍尔木兹海峡风险并未完全消退。伊朗否认正在与美国进行直接谈判，但确认已与阿曼讨论重新开放海峡的相关机制。

市场当前的表现更像是地缘政治风险溢价部分回吐，而非局势完全恢复正常。油价大幅下跌，美债收益率回落，风险资产反弹，但霍尔木兹海峡和曼德海峡(Bab al-Mandeb)周边油轮运输风险仍然较高，这意味着金银在回调时仍可能获得避险买盘支撑。

油价下降一方面缓解了市场对能源通胀的担忧，另一方面改善了风险偏好。美国股指期货周一上涨，标普500指数期货一度升约0.8%;欧洲能源股则随着布伦特原油跌破上周接近100美元的高位而承压。