金价或处看跌盘整阶段 4100美元关口持续承压

周二（7月28日）亚市盘中，现货黄金行情低位震荡，目前交投于4041.38美元/盎司附近，黄金在最新盘中交易中走势下跌，此前遇到关键阻力位4100美元，作为一次修正动作，价格缓解了相对强弱指标的超买状况，随后在EMA50获得支撑，成功限制了卖出压力。技术前景仍偏向上，短期多头修正波仍占主导，价格沿支撑性趋势线走势。

今夏金价大概率在4000美元/盎司附近震荡筑底，市场等待美联储货币政策清晰指引。道富资产管理黄金策略主管多希（Aakash Doshi）认为，当前市场对美联储加息预期过度激进，鹰派预期有望见顶。

虽然10年期实际收益率处于高位，压制金价反弹，4100美元关口持续承压，但4000美元支撑牢固。中长期来看，全球央行持续购金、亚洲大国实物需求旺盛、全球债务规模创新高等逻辑不变，基准预期未来6–9个月金价运行至4750–5500美元。非农数据、美债利率预期将成为短期行情关键催化剂。

下周公布的7月非农就业数据，是短期最重要观察指标。6月新增非农仅5.7万人，大幅不及预期。如果本次就业数据再度走弱，市场会快速修正年内加息预期，推动美债收益率下行。一旦2年期收益率回落至4%下方，金价有望年内冲击4500–4750美元，重新打开挑战5000美元的空间；反之，就业强劲则会强化鹰派预期，金价延续区间震荡。

在近期跌破200日简单移动平均线（SMA）的背景下，自6月19日以来的区间内价格走势仍可被归类为看跌盘整阶段。

与此同时，动量指标喜忧参半。事实上，相对强弱指数（RSI）徘徊在50线下方不远处，接近45，暗示买盘信心不足，而移动平均趋同/背离（MACD）则在正值区域转高。这表明，只要黄金维持在长期均线下方，任何反弹仍属于更广泛下行背景下的修正性反弹。

不过，除非买家迅速守住心理关口4000美元附近的近期低点，否则这贵金属看起来仍有进一步下滑的风险。

上行方面，交易区间上沿、即接近4200美元关口的区域，是需要突破的关键阻力位。只有日线收盘站上这一障碍，才能缓解更广泛的看跌倾向，并为进一步、且更可持续地上行至200日简单移动平均线4493.65美元打开大门。