金银缩量回调静待美联储判决

今日周二（7月28日）亚盘时段，国际现货黄金报‌4043.17美元/盎司‌，日内微跌‌0.80%‌，亚盘区间‌4040.74–4081.84美元‌，呈现“‌价跌量缩‌”特征，技术面承压于4050美元心理关口；现货白银报‌58.42美元/盎司‌，日内下行‌0.34%‌，受工业需求预期修正与避险溢价收缩双重压制。周一黄金涨0.52%至4074.25美元/盎司，白银升0.71%至58.617美元，油价回落与PCE降温支撑金价，但美联储前持仓低迷，价升量缩，市场静待决议。

【要闻速递】

本周开局，现货黄金与白银双双受到逢低买盘和空头回补的强力支撑。受美伊周末暂时停火影响，市场对霍尔木兹海峡断供的恐慌情绪显著降温，推动国际油价大幅下挫——WTI原油跌至84.18美元/桶，布伦特原油回落至90.78美元/桶。能源价格回落带动美债收益率下行（10年期美债收益率交投于4.6%附近），叠加美元指数小幅走软，为贵金属反弹创造了有利条件。周一美盘时段，现货黄金一度突破4100美元/盎司关口，最终收涨0.5%报4074美元/盎司；现货白银短暂逼近60美元整数位后回落，收涨0.7%报58.617美元/盎司。

尽管地缘风险溢价回吐提振了金价，但市场波动依然剧烈。Trade Nation高级市场分析师指出，随着冲突暂时降温，投资者削减了此前涌向美元的避险仓位，转而青睐贵金属。当前市场最大的变量无疑是美联储的政策前景。虽然利率期货市场仍显示本周存在加息风险，但相关预期较上周五已有所降温。投资者普遍认为，相比本次是否加息，美联储对2026年政策路径的表态更为关键。若美联储释放7月后暂停加息的信号，实际利率压力减轻，黄金将更易受地缘避险需求推动；反之，若新任主席沃什继续强调通胀顽固，金银反弹将面临新的压力。

值得注意的是，霍尔木兹海峡的风险并未完全解除。伊朗虽确认与阿曼讨论重开海峡机制，但否认与美国直接谈判，且曼德海峡的油轮运输风险依然高企，这意味着贵金属在回调时仍将获得避险买盘托底。与此同时，美国经济数据显露疲态：6月耐用品订单仅增长0.3%，远低于预期，5月数据更被下修至下降4.0%。这份疲软的数据报告加剧了美联储的政策两难——既要应对仍处于高位的通胀，又要警惕经济增长放缓的迹象。
展望后市，黄金和白银的短期走势将取决于周三美联储政策声明及随后的PCE通胀数据。若政策立场转向观望，叠加未消散的地缘风险，贵金属有望在震荡中维持韧性；但若美联储坚持鹰派立场，金价在4100美元上方将面临强劲阻力。

【最新现货黄金行情解析】

从技术分析视角出发，黄金多头若要延续攻势，需再度攻克4150至4200美元的阻力区间，若能稳固站上这一区域，后续有望向4350美元发起冲击；空头则致力于将金价打压至4000美元下方，若该关口告破，下方支撑将直指3900美元与3800美元。

白银走势方面，60至64美元依旧是核心阻力带。一旦成功突破，上行空间有望拓展至72美元；反之，若失守55美元，后续或将下探至50美元，甚至触及45美元。