无视80美元暴跌！保尔森高呼黄金牛才上路且央行购金未结束

今日周五（7月24日）亚盘时段，尽管国际金价近期失守4100美元/盎司，在4020-4050美元附近震荡盘整，传奇投资人约翰·保尔森仍坚定看好黄金长期前景。他表示，当前黄金牛市仍处于早期阶段，市场对法定货币信心走弱叠加各国央行持续购金，将持续利好金价。保尔森投资思路已经发生明显转变，早年重仓黄金ETF，如今31.1亿美元投资组合几乎全部布局黄金矿业股。他认为，相比直接持有金条或黄金ETF，黄金矿业股尤其是处于早期开发阶段的金矿公司，可能提供更大的上涨空间。在金价上行周期，优质金矿企业盈利弹性显著高于现货黄金，具备更大的收益潜力。

【要闻速递】

传奇投资人约翰·保尔森近期明确，尽管国际金价近期围绕4000美元关口宽幅震荡，但黄金长期牛市仍处于早期阶段，核心驱动在于市场对纸币体系的信任持续走弱，黄金作为替代资产的地位正不断提升。他强调，全球央行持续购金的趋势远未结束——在地缘格局碎片化、财政赤字高企、货币贬值担忧升温的背景下，黄金已成为各国央行分散外汇储备风险的核心选择，正逐步取代部分法定货币的储备职能，这为金价提供了长期供需支撑。

作为华尔街知名黄金多头，保尔森的投资逻辑近年已发生显著转向。2009年至2011年，他曾大举持有SPDR黄金ETF，巅峰时持仓超3150万股；但到2022年二季度，他已基本清仓实物黄金及黄金ETF，将投资重心完全转移至黄金矿业板块。最新披露的13F文件显示，其旗下规模约31.1亿美元的公开股票投资组合，几乎全部集中于黄金及贵金属矿业公司。

保尔森认为，相比直接持有黄金，矿业股尤其是处于早期勘探开发阶段的初级矿企，能提供更高的收益弹性：这类企业对金价波动的敏感度远高于成熟矿商，若金价持续上行、资源储量获验证或项目进入商业化阶段，估值有望迎来倍数级增长。但他也提醒，初级矿股同时面临勘探失败、成本超支、融资受阻、环保审批延迟等风险，收益与风险均显著高于成熟生产商。

目前保尔森的核心押注是诺瓦黄金旗下的Donlin Gold项目——这是全球规模最大的未开发金矿之一，已探明及控制黄金资源量达4000万盎司，平均品位2.22克/吨，是同类大型金矿平均品位的两倍以上。近期诺瓦黄金已签署协议收购保尔森持有的该项目40%权益，交易完成后保尔森将持有合并后公司约40%的经济权益，并与诺瓦黄金董事长共同担任联席董事长。诺瓦黄金方面表示，本次交易将简化股权结构，便于集中资源推进项目可行性研究，进一步释放资源价值。

【最新黄金行情解析】

从技术角度看，4小时图显示现货黄金短期走势转为看跌，因其价格位于主要移动平均线下方。100周期简单移动平均线(SMA，位于4079.33美元/盎司)、20周期SMA(4081.89美元/盎司)和200周期SMA(4117.30美元/盎司)均位于上方，形成层叠的阻力带，抑制了金价的反弹尝试。相对强弱指数(RSI)徘徊在44附近，而动能指标在中线附近走平，反映出在周四日内大幅回调后，市场进一步下行的意愿有所减弱。

日线图上，黄金维持看跌基调，现货价格仍低于关键移动平均线。金价低于20日SMA(4070.44美元/盎司)，而100日SMA(4490.36美元/盎司)和200日SMA(4495.63美元/盎司)则远高于当前价格，表明整体趋势仍受压制。动能表现疲软，14周期动能指标处于负值区域，RSI指标徘徊在45附近，暗示下行压力依然存在，而非出现决定性的反弹。

上行方面，金价即时阻力位于100周期SMA(4079.33美元/盎司)，紧随其后的是20周期SMA(4081.89美元/盎司)；这两条均线形成密集阻力区，多头需突破该区域才能缓解短期压力。更重要的阻力位于200周期SMA(4117.30美元/盎司)，随后是周内高点4165美元/盎司。另一方面，支撑位位于4000美元/盎司，随后是6月低点3941美元/盎司。
北京时间09:03，现货黄金报4042.75美元/盎司。

以下为2026年7月26日最新实时参考价，旧金销售价格884.44元/克，金条回收价格876.97元/克，黄金首饰回收价格873.98元/克，足金990回收价格868.2元/克，22K金回收价格762.96元/克，黄金900回收价格745.42元/克，18K金回收价格630.82元/克，14K金回收价格464.79元/克。

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