金价多头继续禁握主导权 突破38.2%斐波那契回撤位

周三（7月22日）亚市盘中，现货黄金行情持续走强，目前交投于4127.44美元/盎司附近，黄金在近期盘中交易中延续涨势，受益于技术前景明显改善，同时尽管已达到超买水平，相对强弱指标仍然持续传递积极信号。

富国银行全球股票与实物资产策略主管萨米尔·萨马纳（Sameer Samana）表示，黄金自1月历史高点回落超20%后，下行风险已大幅收窄，长期上涨逻辑未被破坏。尽管金价短期承压，但高油价与加息终将拖累经济，倒逼政策转向宽松，叠加央行购金等结构性支撑，黄金长期配置价值凸显。

萨马纳指出，市场对美联储加息的担忧已充分反映在金价中，联邦基金利率期货计入的两至三次加息预期，与黄金价格所消化的风险基本匹配。他认为，当前通胀形势并未严峻到需要美联储实施超预期紧缩的程度，出现超过三次加息的概率极低，短期利空因素已基本出清。

萨马纳认为，黄金仍是投资组合中不可替代的避险资产，具备极强的分散风险价值。黄金虽无法适应所有市场环境，但当股市、债市同步承压时，往往能走出独立行情，为投资组合提供有效保护。当前金价经历深度调整后，风险释放充分，配置性价比显着提升。

从技术角度看，盘中突破自6月中旬以来跌势的38.2%斐波那契回撤位，并站上4100美元关口，将有利于金价多头。

此外，动量指标依然强劲，相对强弱指数（14）徘徊在69.9附近的超买区域，移动平均趋同/背离（MACD）保持正值且线位远高于零轴。这反过来表明，即便涨势已显拉伸，上行压力仍在发挥作用。

不过，要重新确认建设性前景，仍需金价在4小时图上持续突破200周期简单移动平均线（SMA）。随后，黄金可能先测试50.0%回撤位4163.16美元的初步阻力，然后是61.8%斐波那契回撤位4215.39美元。之后是78.6%水平4289.75美元，随后是周期高点4384.47美元。

下行方面，直接支撑位于是38.2%回撤位4110.93美元，之后是23.6%斐波那契水平4046.31美元，更深的支撑位则在结构性低点3941.85美元附近。