大摩称美联储全年按兵不动 沪银价格持续向上攀升

今日周二(7月21日)亚盘时段，白银期货目前交投于14136一线上方，今日开盘于13823元/千克，截至发稿，白银期货暂报14271元/千克，上涨4.27%，早盘同步外盘大幅高开走高，站稳14000整数关口后多头延续发力，盘中最高触及14216元，整体探底回升走势明确，需重点关注美元走势和利率预期变化，在高波动环境下寻找市场平衡点。

【要闻速递】

摩根士丹利首席美国经济学家迈克尔・盖彭（Michael Gapen）认为通胀下行节奏更温和，美联储全年按兵不动，2027年通胀回落后方可降息两次。源于该行对通胀前景更为乐观。

多重因素支撑暂缓摩根士丹利的加息判断：关税传导至终端物价的过程接近尾声，房租通胀持续降温；伊朗地缘冲突缓和，布伦特原油6月末跌破70美元/桶，该机构预计2027年末油价维持70美元；6月新增非农5.7万人，远低于11.5万人预期，前两月就业数据累计下修7.4万，劳动力需求降温。

该机构美国利率策略师马丁・托比亚斯（Martin Tobias）搭建的包含12项市场指标的金融条件指数显示，自伊朗冲突爆发，市场自发收紧力度等同于四次25基点加息，远期利率已消化通胀风险，美联储无需滞后数据再度加码紧缩。摩根士丹利还预计，随着沃什大幅缩减前瞻指引，通胀、就业数据对市场预期影响放大，短端利率波动加剧，中短久期债券配置价值凸显，久期风险低于长债。

【最新白银期货行情解析】

日线级别沪银主力自前期低位开启反弹修复，但整体仍承压，多头尚未扭转整体偏弱结构。小时线多头排列完整，布林带开口向上，但上方指标临近超买区域，追高风险逐步累积，日内大概率呈现冲高小幅回落的震荡走势。

短期支撑集中在13900-14000元区间，是今日早盘突破的压力转化支撑，若回调不破该区间，反弹结构保持完整；第一阻力14400元，其次中期强压位于14800-15000元前期震荡平台，未有效放量突破前，仅定义为超跌反弹而非反转。

以下为2026年7月22日最新实时参考价，旧银销售价格13.25元/克，银条回收价格11.55元/克，白银首饰回收价格11.41元/克，白银925回收价格10.03元/克。

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