7月20日金市晚评：加息58%压顶VS央行20个月增持！ 黄金4020拉锯 谁在抄底？

北京时间周一（7月20日）欧洲时段，‌美元指数‌报100.70，高位盘整‌，美债实际利率因油价飙升反升，‌黄金“无息资产”属性遭重压‌，但‌未现崩盘‌。现货黄金报4017.78美元/盎司‌，日内窄幅震荡于‌3982–4030美元‌区间，‌失守4000美元后未破位，多头防线悄然加固‌！

【基本面解析】

美联储政策预期持续扰动市场，6月CPI与PPI数据降温，市场普遍押注7月维持利率不变，但9月加息概率已攀升至58%，政策预期摇摆不定，鹰派势力依旧主导话语权。

地缘局势成为另一大变量，美军空袭伊朗，直接推动布伦特原油价格突破88美元，通胀预期升温带动美债收益率上扬，黄金却因“通胀交易”逻辑受挫，传统避险属性彻底失灵。

中国央行的黄金储备动作彰显战略定力，截至2026年6月末，黄金储备达7544万盎司，实现连续20个月增持，单月增持量达48万盎司，这并非简单的资产增持，而是锚定未来的战略布局。

国内金价展现出强劲韧性，AU9999收盘874.7元/克，t+d报价875.64元/克，人民币计价黄金的抗跌能力远超美元计价黄金，内外价差稳定维持在10%以上。

深圳济南水贝市场暗流涌动，金条批发价稳定在935–936元/克，首饰金价格达1041–1042元/克，机构车队持续批量扫货，散户却仍在观望，真正的实力买方早已悄然布局。

金融市场资本呈现分化态势，COMEX黄金连续13周维持净空头，黄金ETF在6月净流出89亿美元；而战略资本正稳步入场，中国央行月度增持、济南水贝批发价坚挺，机构抛开K线波动，聚焦实物储备，以行动诠释对黄金的坚定信心。

【黄金走势分析】

国际金价收于‌4020.38美元/盎司‌，日内微涨0.10%，延续自7月16日跌破4000美元关键支撑后的震荡修复态势。国内现货黄金价格为‌874.65元/克‌，较前一交易日小幅回升，但整体仍处于下行通道的修复阶段，未形成趋势反转。

技术面显示，金价在4000美元附近形成强弱分水岭，RSI指标未进入超买区间，MACD未现金叉，市场动能仍偏弱。日K线呈现“窄幅震荡、量能不足”特征，短期阻力位于4030美元，支撑位则在3980–3990美元区间，技术面尚未释放明确多头信号。

以下为2026年7月21日最新实时参考价，旧金销售价格884.44元/克，金条回收价格876.97元/克，黄金首饰回收价格873.98元/克，足金990回收价格868.2元/克，22K金回收价格762.96元/克，黄金900回收价格745.42元/克，18K金回收价格630.82元/克，14K金回收价格464.79元/克。

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