地缘冲突升级 现货黄金震荡上涨

周一(07月20日)亚盘时段，现货黄金价格短线上涨，最新金价报4025.74美元/盎司，涨幅0.76%，现货黄金开盘报3995.39美元/盎司，最高上探4028.55美元/盎司，最低触及3982.32美元/盎司。

上周，黄金市场经历了剧烈震荡。尽管周五现货金小幅收涨1%至4016.36美元/盎司，但全周仍录得约2.5%的跌幅，创下6月初以来的最大周线跌幅。8月期金也仅微涨0.7%，结算于4018.80美元。冲突的焦点在于美国与伊朗在中东地区的持续对抗：美国连续多夜对伊朗目标实施空袭，打击桥梁、机场、防空设施乃至核电站建设工地，而伊朗则通过无人机和导弹反击，目标包括约旦美军基地、科威特和巴林设施，并导致霍尔木兹海峡航运受阻。

这一波动并非孤立事件，而是周末美伊冲突持续升级的直接映射。油价跳涨逾3%，布伦特原油突破91美元关口，美原油也站上84美元，均创6月11日以来新高，加剧了全球通胀担忧，同时强化了市场对美联储维持高利率甚至加息的预期。美元指数小幅走强至100.86，进一步对金价构成压制。在地缘政治风险与宏观政策双重挤压下，黄金这一传统避险资产却呈现出明显的承压态势。

自今年2月底美伊战争爆发以来，金价累计下跌约25%。表面上看，冲突本应推升避险需求，但实际效果却相反。能源价格的急剧上涨成为核心变量。布伦特原油上周累计涨幅超过15%，本周初继续冲高，直接推高全球通胀预期。EverBank全球市场总裁Chris Gaffney指出，美元走强与全球通胀担忧加剧是黄金遭抛售的主要驱动因素，这推动了全球利率上升。霍尔木兹海峡作为全球能源运输要道，其不稳定直接放大了供应链风险，导致市场对长期高通胀的焦虑取代了短期避险情绪。

与此同时，美国经济展现出较强韧性。6月零售销售小幅上升，消费者信心指数攀升至五个月高点，劳动力市场保持稳定。这些数据虽在一定程度上缓解了衰退担忧，却也让美联储在应对通胀时拥有更多政策空间。芝加哥商品交易所FedWatch工具显示，交易员目前预计9月加息概率约为58%，7月加息概率虽已回落至15%左右，但市场对年底前累计加息30个基点的预期依然存在。

现货黄金盘初小幅走弱，一度失守4000美元整数关口，最新金价报4025.74美元/盎司，涨幅0.76%。济南今日现货黄金下方关注3975美元或3940美元附近支撑；上方关注4018美元或4050美元附近阻力。

以下为2026年7月22日最新实时参考价，旧金销售价格884.44元/克，金条回收价格876.97元/克，黄金首饰回收价格873.98元/克，足金990回收价格868.2元/克，22K金回收价格762.96元/克，黄金900回收价格745.42元/克，18K金回收价格630.82元/克，14K金回收价格464.79元/克。

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