黄金半年回撤近30% “双杀”之下多头溃败到何时？

今日周四（7月16日）亚盘时段，国际现货黄金延续震荡反复行情，最新交投于4029.21美元/盎司，换算人民币约合876.21元/克，较昨日收盘下跌30.11美元，单日跌幅0.74%。

【要闻速递】

7月中旬，国际金价再现剧烈波动，纽约主力合约盘中一度跌破每盎司4000美元关口。至此，相较年初创下的5627美元历史高点，金价在不到半年内回撤幅度已逼近30%。同期，国内现货黄金亦同步走低，令不少高位入场的投资者损失明显。有广州投资者透露，其在年初高点回调后分批定投的一款黄金ETF联接产品，截至目前收益率已跌至-19%左右，虽在二季度暂停了定投，但账户缩水依然显著。

针对本轮急跌，市场分析人士指出，中东地缘紧张局势骤然升温，叠加美联储加息预期卷土重来，是触发金价破位的关键。地缘冲突推高了国际油价，进而强化了市场对高利率环境的定价，对无息资产黄金形成直接压制。不过，随后公布的美国6月通胀数据略低于预期，一定程度上缓和了紧缩焦虑，金价随之迎来短暂喘息。回顾上半年，金价的剧烈震荡主要源于宏观逻辑的快速切换。年初，受美元信用走弱及央行购金支撑，金价与美债实际利率的传统负相关关系一度失效。但随着新任美联储主席释放出更为关注通胀风险的鹰派信号，强调在能源及供应链冲击下不排除进一步收紧政策，两者负相关性迅速回归，美债利率飙升直接施压金价。尽管后续非农数据显露就业市场降温迹象，稍稍缓解了紧缩恐慌，但市场情绪已然生变。

资金流向印证了市场的谨慎态度。近一个月，国内黄金ETF市场遭遇超百亿元资金净赎回，头部产品流出尤为明显。海外市场上，全球最大黄金ETF的持仓量年内已累计减少逾80吨，显示机构与散户都在降低敞口。展望后市，分析认为短期内金价下行风险尚未完全释放，但考虑到全球央行整体仍维持净买入态势，且金价急跌后会触发长期配置需求，中长期仍存在支撑。技术上看，金价在4000美元关口附近有望构筑阶段性底部。不过，黄金作为货币体系“压舱石”的价值能否重估，仍将取决于全球宏观格局的演变——在“逆全球化”趋势未改前，黄金的战略价值依旧稳固；一旦全球经贸关系系统性修复，本轮黄金牛市才可能真正面临终结。

【最新现货黄金行情解析】

隔夜金价在触及下行趋势线后迅速下降，我们准确地提前做好了判断，空单目标位4045也在今天早盘触及，1小时线上，EMA/SMA20、60、120周期均线保持下行，布林下轨扩张，亚盘就有可能抵达我们昨晚的第二目标位4015。

4小时线中，我们看到布林带下轨的上移路线：从昨天下午的3983→3987→现在的3997，现在价格自该级别EMA/SMA20均线走弱，短期的下行目标位可继续定义到4015。

亚盘操作上可参考在4053-4015区间交易，在4015附近前谨慎做多。空单则在4045-53分批参与，止损7美金，止盈14美金。

以下为2026年7月18日最新实时参考价，旧金销售价格884.44元/克，金条回收价格876.97元/克，黄金首饰回收价格873.98元/克，足金990回收价格868.2元/克，22K金回收价格762.96元/克，黄金900回收价格745.42元/克，18K金回收价格630.82元/克，14K金回收价格464.79元/克。

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