通胀+地缘+货币政策预期三重奏 沪银保持震荡偏弱为主

今日周三(7月15日)亚盘时段，白银期货目前交投于14215一线上方，今日开盘于14430元/千克，截至发稿，白银期货暂报14276元/千克，上涨1.23%，国内工业刚需提供底部支撑，但外盘白银走弱拖累内盘多头情绪，短线反弹节奏有所放缓。

【要闻速递】

美国6月消费者物价指数（CPI）同比上涨3.5%，低于市场预期的3.8%，也明显低于5月的4.2%；环比则下降0.4%，结束了此前连续数月的上涨趋势。这表明美国整体通胀压力有所缓解，也增强了市场对于美联储未来放缓紧缩政策步伐的预期。与此同时，6月核心CPI同比上涨2.6%，低于市场预计的2.8%，也低于5月的2.9%，显示核心价格涨幅进一步放缓。

通胀压力的缓解削弱了美联储加息的紧迫性，降低了持有无息资产的机会成本，为包括白银在内的贵金属提供了支撑。但美联储对于未来政策仍保持谨慎态度。美联储主席沃什周二在国会作证中表示，6月CPI数据“只是一个数据点”，不代表“任务完成”，重申将通胀降至2%的目标仍是首要任务。他回避了是否加息的具体问题。

另外，美伊冲突并无缓解迹象，霍尔木兹海峡通航风险仍然存在，原油价格和通胀黏性或导致7月数据会出现反复。国际油价持续走高，市场担忧能源价格上涨可能再次推高全球通胀，从而促使美联储维持高利率政策更长时间。

短期白银将在通胀数据、地缘局势和美联储政策预期这三重变量的交织中继续波动。目前关注美伊冲突是否会进一步升级（通过油价影响通胀预期）、美联储主席沃什在第二天国会作证中的政策信号、以及日内美国PPI数据对通胀预期的修正。

【最新白银期货行情解析】

从技术走势来看，沪银主力日线仍保持震荡偏弱格局，价格继续运行于短中期均线之下，整体中期下行趋势未发生明显变化。若沪银主力价格重新站稳14360元上方，并突破14550元附近阻力，则有望进一步测试14680元阶段压力关口；下方初步支撑位关注14200元，进一步支撑位于14100元附近。日线空头动能虽有所收敛，但整体空头主导格局并未改变。

4小时走势显示，沪银主力维持区间整理运行，短线抛压动能较前期略有减弱，显示市场进入震荡修复阶段。若价格放量突破14550元，短线有望延续反弹修复行情；若有效跌破14200元，则可能进一步回测14100元甚至13980元区域，整体短线走势仍以震荡偏弱为主。