黄金新一轮抛售压力来袭！ 何时才能冲破下行通道？

周三（7月15日）亚市盘中，现货黄金行情弱势震荡，目前交投于4027.66美元/盎司附近，黄金在最近一次盘中交易中下跌，此前在EMA50处遭遇强劲阻力，同时测试主要短期空头趋势线，遭遇新一轮抛售压力，阻止了回升，卖方得以重新掌控局面，除非黄金突破阻力位并重新获得正向动能，否则出现新一波亏损的可能性增加。

范达集团（VanEck）贵金属组合基金经理伊玛鲁·卡扎诺瓦（Imaru Casanova）发布研报指出，拉长12个月周期来看，黄金依旧是市场表现靠前的资产，黄金矿业股票涨幅更是领跑各大品类。短期加息预期带来的金价回调仅属于行情噪音，长期通胀、地缘风险支撑金价中枢持续上行，叠加矿企盈利空间充足，黄金及矿业股均具备中长期配置价值。

受通胀数据支撑市场加息预期影响，金价近数月持续承压，多家机构下调年末金价目标，但市场长期预期并未转空。她表示，即便经过下调，市场一致预判2026、2027年黄金年均价格中枢维持4700美元附近，2028至2029年均价也将站稳4000美元上方。地缘冲突、全球通胀粘性、股市潜在回调风险，都会持续推升黄金对冲需求，短期震荡不改变上行大趋势。

卡扎诺瓦表示，若美联储长期维持利率不变，实际利率会逐步走低甚至转为负值，历史上该环境对黄金最为利好，黄金能够充分发挥资产分散、风险对冲的核心作用，为投资组合提供保护。

目前金价维持在一个向下的平行通道内，且远低于200日简单移动均线（SMA），尽管近期反弹，但整体走势仍受限。

同时，移动平均收敛背离（MACD）指标转为正值并略有上升，暗示上涨动能有所改善但仍受限，而相对强弱指数（RSI）徘徊在中性40.80水平附近。

因此，通道上边界附近的4140.69美元可能继续作为当前结构内的首个重要阻力位。需要持续突破该阻力以缓解当前的看跌偏向。

下方方面，下降通道下端约3718.03美元提供下一个关键支撑，若该处出现较强反弹，则表明卖方对短期趋势的控制力减弱。

以下为2026年7月18日最新实时参考价，旧金销售价格884.44元/克，金条回收价格876.97元/克，黄金首饰回收价格873.98元/克，足金990回收价格868.2元/克，22K金回收价格762.96元/克，黄金900回收价格745.42元/克，18K金回收价格630.82元/克，14K金回收价格464.79元/克。

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