伦敦金跳水且4120防线不破多

今日周二（7月7日）亚盘时段，伦敦金现冲高回落，盘中一度触及4202.68美元/盎司的两周高点后快速跳水，截至午盘报4120美元/盎司附近，跌约1%，日内振幅超70美元。前一晚非农新增仅5.7万人低于预期，但劳动参与率降至61.5%、失业率4.2%并非就业改善，美联储转鸽预期未进一步强化，叠加美元反弹、多头止盈，金价续涨乏力。短线4200成强压，下方4130一线有支撑，料维持区间震荡。

【要闻速递】

摩根士丹利利率策略团队近期建议投资者押注美联储加息预期进一步减弱，通过布局短端与长端美债利差扩大的曲线趋陡交易，捕捉收益率形态由平转陡的机会。策略师Matthew Hornbach等在报告中指出，尽管6月就业数据疲软已促使利率市场下调对美联储收紧幅度的定价，但当前市场隐含的紧缩预期"仍然过高"——这种定价偏差叠加就业市场走弱的趋势，为重新布局趋陡交易创造了窗口期。

数据显示，大摩提出建议时7年期与30年期美债利差约63个基点，本周一美盘已小幅走阔至接近65个基点。摩根士丹利将本轮交易的目标利差设定在100个基点，意味着相较当前水平仍有约35个基点的上行空间。从机制上看，这一策略本质上押注短端利率下行速度快于长端（或短端收益率相对长端更大幅度回落），从而推动曲线形态趋陡——短端对美联储政策更敏感，若加息预期继续降温，2年/5年端会率先反映，而长端受财政供给+通胀粘性约束下行更慢，天然利于陡化。

宏观背景支撑这条逻辑：6月非农新增低于预期，失业率虽仍低位但就业增长放缓已被敏感资金视为经济动能减弱信号；对数据依赖的美联储而言，就业降温会降低进一步激进收紧的紧迫性。大摩强调"就业数据趋弱+当前市场定价"构成双重利好——基本面支持加息周期接近尾声的判断，而市场尚未完全修正过于鹰派的定价，给前瞻性布局留了安全边际。若后续CPI及就业数据继续验证放缓，短端国债收益率有望率先反映降息预期升温，驱动期限利差向历史均值回归。

【最新伦敦金行情解析】

黄金昨天我们说4120-4130区域支撑继续多，直播也提示4120-4130区域多，黄金如期先上涨一波，不过早盘黄金再次回落，不过整体黄金还是震荡上行的走势，黄金早盘回落还是继续多。

黄金1小时过山车，不过黄金没有破4100就还是强势行情，黄金4小时双底形态之后突破颈线位在上方还是强势行情，黄金1小时头肩底形态突破之后也还是多头行情，黄金回踩4120支撑还是继续逢低多，黄金上行行情还没有结束。

黄金回落4120（900）附近支撑逢低多，只要不跌破4090（893），黄金整体就是维持在底部结构的强势行情，黄金向上还有动能，黄金还可以继续向上看。