非农5.7万引爆贵金属！ 白银飙3.27%跑赢黄金

今日周五（7月3日）亚盘时段，6月非农新增仅5.7万（预期11.5万）、4-5月合计下修7.4万，就业走弱扭转紧缩交易，美元承压，市场把美联储加息预期从10月推至12月，贵金属获强劲助推。现货黄金盘中报4123.80美元/盎司，涨2.28%；现货白银盘中报61.052美元/盎司，涨3.27%，白银弹性显著跑赢黄金，符合低位反弹阶段白银弹性大于金的惯例。金银比高位回落，银的工业+投机双逻辑同步兑现。

【基本面解析】

6月非农把市场对美联储的预判彻底翻了一遍——新增仅5.7万（预期11.5万），4月、5月合计下修7.4万，劳动力市场"降温"从预期变成数据确认。但报告本身分化：失业率回落至4.2%（参与率降0.3pct修饰出的假强），企业裁员仍有限，未现全面衰退信号。于是定价走的是"不立刻宽松、但也不急着加"的中间路线——加息预期从10月推迟至12月，短期收紧叙事大幅降温，美元承压，10年期美债收益率盘中回至4.465%，尾盘仍徘徊4.478%附近。

海峡并未彻底平息，而是进入"低波动+低流量常态化"新模式——过去七日日均通航30-60艘，本周均约40艘，秩序在恢复，但管控权争议没解：伊朗主张"航运管理主导权"，美方坚持"任何国家无权封锁国际水道"，双方僵着。这条僵局持续给贵金属供避险溢价，和前面"欧洲默认收费+阿曼马六甲折中+美伊多哈间接会谈"是同一条链的不同阶段——战时溢价在卸，但"收费/治理"长尾没完。

受独立日（250周年）假期前夕影响，现货市场尾盘交投趋谨、持仓调整增多，流动性收紧会放大美元、美债、贵金属的波动幅度，薄盘行情不确定性抬升。下一硬数据是7月14日美国通胀——才是联储后续动作的核心参考，尤其要校验6月时薪同比3.5%是否传导、5月"三年最快通胀"是否真触顶。

美元弱+收益率下，对零息黄金是双重利好，叠加非农加息叙事松动+霍尔木兹长尾避险，4140-4192这脚有支撑。但假期薄盘不追高，回踩4080-4100低多更稳，7月14日CPI前把仓位收一收——若CPI同步弱，51%（9月）还能再下、攻4150-4190；若CPI黏，回吐4080考验4030，加息定价重回65%上方。

【最新贵金属技术分析】

现货黄金：技术走势层面，现货黄金多头下一阶段核心上行目标，是推动金价站稳4162.36美元/盎司至4214.34美元/盎司的阻力区间。若金价有效突破该区间并持续站稳，后续上行空间将进一步打开，有望冲击4382.62美元/盎司，后续终极看涨目标看向4411.94美元/盎司。而空头短期核心下行目标为跌破3959美元/盎司关键支撑位，一旦有效下破，金价将开启更深幅度回调，下方次要支撑位在3942.10美元/盎司，进一步下行目标为3886.46美元/盎司。黄金短期第一阻力位为4162.36美元/盎司，第二阻力位为4214.34美元/盎司；第一支撑位3959.00美元/盎司，第二支撑位3942.10美元/盎司。

现货白银：现货白银多头后续主攻方向为推动银价突破60.05美元/盎司至63.32美元/盎司的核心阻力区间，若成功突破企稳，银价将延续反弹走势，上行目标依次看至65.03美元/盎司、69.85美元/盎司。白银空头短期关键防守点位为58.83美元/盎司，若银价有效跌破该位置，将触发新一轮回调行情，下方深度回调目标分别为58.00美元/盎司、55.58美元/盎司。白银短期第一阻力位60.05美元/盎司，第二阻力位63.32美元/盎司；短期核心支撑位58.83美元/盎司，次要支撑位58.00美元/盎司。

以下为2026年7月4日最新实时参考价，旧金销售价格908.92元/克，金条回收价格901.45元/克，黄金首饰回收价格898.42元/克，足金990回收价格892.44元/克，22K金回收价格784.26元/克，黄金900回收价格766.23元/克，18K金回收价格649.06元/克，14K金回收价格477.77元/克。

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