上期所深夜发文！黄金“松绑”有色“上锁”

2026年6月30日，上海期货交易所发布上期发〔2026〕253号官方通知，明确自7月2日（星期四）收盘结算起，全系列有色、贵金属期货统一调整涨跌停板幅度与交易保证金标准，涉及黄金、铜、铝、锌、铅、氧化铝、镍、不锈钢八大品种。其中，黄金期货保证金比例从此前的18%降至16%，涨跌停板幅度从17%收窄至14%；而铜、铝、锌、铅、氧化铝保证金则从不同水平上调至11%，涨跌停板统一调整为9%；镍保证金升至12%，不锈钢则下调至7%。

具体如下：

黄金期货AU2607、AU2608、AU2609、AU2610、AU2612、AU2702、AU2704合约的涨跌停板幅度为14%，套保持仓交易保证金比例为15%，一般持仓交易保证金比例为16%。

铜期货CU2607、CU2608、CU2609、CU2610、CU2611、CU2612、CU2701、CU2702合约的涨跌停板幅度为9%，套保持仓交易保证金比例为10%，一般持仓交易保证金比例为11%。

铝期货AL2607、AL2608、AL2609、AL2610、AL2611、AL2612、AL2701、AL2702合约的涨跌停板幅度为9%，套保持仓交易保证金比例为10%，一般持仓交易保证金比例为11%。

锌期货ZN2607、ZN2608、ZN2609、ZN2610、ZN2611、ZN2612、ZN2701、ZN2702合约的涨跌停板幅度为9%，套保持仓交易保证金比例为10%，一般持仓交易保证金比例为11%。

铅期货PB2607、PB2608、PB2609、PB2610、PB2611、PB2612、PB2701、PB2702合约的涨跌停板幅度为9%，套保持仓交易保证金比例为10%，一般持仓交易保证金比例为11%。

氧化铝期货AO2607、AO2608、AO2609、AO2610、AO2611、AO2612、AO2701、AO2702合约的涨跌停板幅度为9%，套保持仓交易保证金比例为10%，一般持仓交易保证金比例为11%。

镍期货NI2607、NI2608、NI2609、NI2610、NI2611、NI2612、NI2701、NI2702、NI2703合约的涨跌停板幅度为10%，套保持仓交易保证金比例为11%，一般持仓交易保证金比例为12%。

不锈钢期货SS2607、SS2608、SS2609、SS2610、SS2611、SS2612、SS2701、SS2702合约的涨跌停板幅度为5%，套保持仓交易保证金比例为6%，一般持仓交易保证金比例为7%。

公告原文如下：

黄金成为本次调整中唯一“逆向松绑”的品种，主要有三重逻辑：

1.价格已处低位，风控有空间。黄金期货价格近期持续回调，已从年内高点大幅回落，市场过热情绪明显降温，此前因极端波动而上调的风控参数具备回调基础。

2.降低交易成本，释放流动性。保证金比例下调2个百分点，相当于降低了交易者的资金门槛，有助于提升市场活跃度，也有利于产业客户更灵活地参与套期保值。

3.涨跌停板收窄，回归常态。从17%收窄至14%，意味着单日价格波动上限有所收敛。

与黄金形成鲜明对比的是，铜、铝、锌、铅、氧化铝保证金全面上调，涨跌停板统一扩至9%。这一“反向操作”释放了明确的信号：

铜铝等品种处于价格高位，投机风险积聚。2026年以来，铜、铝等有色金属价格持续走高，市场投机热情高涨。提高保证金直接增加了投机交易的成本，能有效挤出部分风险承受能力不足的杠杆资金。

涨跌停板“扩板”，释放流动性压力。将涨跌停板从原先较小的幅度统一扩至9%，能在极端行情下避免因停板过窄导致流动性枯竭，防止“涨跌停板堵单”引发的踩踏风险。

以下为2026年7月3日最新实时参考价，旧金销售价格910.88元/克，金条回收价格903.41元/克，黄金首饰回收价格900.37元/克，足金990回收价格894.38元/克，22K金回收价格785.97元/克，黄金900回收价格767.9元/克，18K金回收价格650.52元/克，14K金回收价格478.81元/克。

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