7月1日金市晚评：较历史高位回撤30%！ 多家华尔街银行称下半年黄金将迎复苏

北京时间周三（7月1日）欧洲时段，美元指数处于震荡运行，交投于101.338附近，现货黄金现跌0.80%，报3974.81美元/盎司。现货黄金自今年3月以来持续下挫，已连跌四周，较年初历史高位（5598.750美元）回撤约30%。6月30日现货黄金一度报3942.43美元/盎司，创下2026年上半年最低价。

【基本面解析】

本轮金价大幅调整，属于黄金牛市进程中的阶段性深度修正，并非长期上涨趋势的终结。短期核心下跌驱动，来自美联储政策预期的剧烈反转：市场从年初定价全年降息2-3次，快速转向当前定价全年不降息甚至加息，叠加投机资金集中平仓、地缘风险溢价快速消退，多重因素共同构成短期下行压力，但这些都属于利率周期与资金面的阶段性波动，并未触及本轮黄金牛市的核心根基。

黄金长期支撑框架并未发生本质改变：全球央行年度千吨级的持续购金行为，为金价筑牢了坚实底部支撑，全球去美元化的长期趋势仍在稳步推进。从历史运行规律来看，黄金牛市进程中出现20%-30%的深度回调属于常态，此前一轮上行周期中曾出现28%的回撤，也并未打断长期上涨趋势。真正能终结本轮黄金牛市，需要同时满足美联储开启长期持续加息、美国财政问题得到根本解决、全球货币体系重回美元单极主导格局三个条件，当前这三者均不具备。

最新市场研报也明确指出黄金牛市并未结束，自2022年以来，这一贵金属价格累计涨幅已达123%。从长期结构逻辑来看，新兴市场央行外汇储备多元化的持续推进，仍是机构对2026年底金价给出4900美元/盎司预测的核心支撑基石。

【黄金走势分析】

近期黄金已经跌破50日和200日移动平均线(MA)，且短期均线下穿长期均线，形成“死亡交叉”。从历史经验来看，这一形态通常意味着中期动能正在减弱。

分析还指出，在当前下跌趋势中，过去几次低点都出现在0.786至1.0斐波那契回撤区间之间。

这些下跌过程中伴随着明显的长下影线K线，表明市场在剧烈抛售后曾出现买盘短暂介入。

技术指标显示，下一个主要支撑区域位于周线100周期移动平均线附近。

基于当前的通道结构以及此前的价格走势，TradingShot预计，黄金可能在出现一次快速下探的“长下影线”行情后，测试3700美元/盎司水平，并在该位置附近找到更强支撑。

本轮近期疲弱走势，发生在今年早些时候金价一度飙升至5405至5600美元/盎司历史高点之后。

自那之后，黄金出现明显回调：6月下跌约10%，第二季度累计下跌约14%。

此次下跌主要受到以下因素推动：美元走强；市场预期美联储将更长时间维持高利率；黄金ETF等产品的资金流入放缓。

这些因素在一定程度上抵消了传统的利多因素，例如地缘政治不确定性以及各国央行持续购金。

尽管短期技术面整体偏空，但多数大型金融机构仍对黄金的长期走势保持积极看法。

多家华尔街银行预计，黄金将在2026年下半年迎来复苏，主要支撑因素包括持续的央行需求、去美元化趋势以及避险资金流入。

以下为2026年7月3日最新实时参考价，旧金销售价格889.17元/克，金条回收价格881.70元/克，黄金首饰回收价格878.71元/克，足金990回收价格872.88元/克，22K金回收价格767.08元/克，黄金900回收价格749.45元/克，18K金回收价格634.34元/克，14K金回收价格467.3元/克。

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