金瑞期货：美伊“罗生门”持续发酵！沪金870弱势震荡

【黄金期货行情表现】

7月1日，沪金主力暂报869.82元/克，跌幅0.59%，今日沪金主力开盘价877.00元/克，截至目前最高888.56元/克，最低867.62元/克。

【宏观消息】

本周市场关注点集中在周四将公布的6月非农就业报告，及周三ADP数据。周一，美伊围绕“是否会谈”展开激烈的信息博弈。伊朗副外长加里巴巴迪明确表示，本周内暂无就停火谅解备忘录开展技术性会谈的安排。但美国总统特朗普当日在社交媒体发文称，伊朗已提出会谈请求，“会谈将于明日在多哈举行”。伊朗外交部发言人巴加埃随后进一步澄清，伊方未来几天没有与美方开展任何谈判的计划，本周将派专家代表团前往多哈跟进备忘录执行情况，但与美方访问无关。此外，伊朗方面强调所有船只须按“伊朗线路”通过霍尔木兹海峡，并宣称未来30天海峡由伊全面控制。以色列国防部长卡茨同步放话，以军已做好对伊朗采取独立军事行动的。美原油开盘上涨超1%至70美元/桶附近，而金价受加息预期略有缓解及美元回落的提振，略有修复。同时，美国最高法院驳回特朗普罢免美联储理事库克的诉求，裁决被认为是捍卫了美联储的独立性，使得特朗普未来掌控路线更加暗淡。

周二，美伊会谈的“罗生门”进一步发酵。特朗普坚称“美伊今日在多哈会谈”，但卡塔尔外交部发言人明确表示，美国和伊朗当天没有计划在多哈举行高级别会议。伊朗方面坚持近期不与美国谈判，指出当前重点是执行谅解备忘录而非开启新谈判。美伊围绕海峡通航问题和核问题等核心议题的技术性谈判虽以各种形式持续进行，但尚未达成允许转移伊朗冻结资金的协议。油价盘中拉升，金价承压回落。周三，数位美联储官员发言，表态未来加息可能性较大，加息预期再次上升，金价再次承压下落至4000美元之下，弱势震荡。

当前市场的交易主线仍然围绕金融属性展开，地缘因素更多表现为情绪扰动。美伊双方围绕会谈安排持续释放相互矛盾的信息，说明协议虽然进入执行阶段，但后续落实仍存在较大不确定性，市场对于此类消息的敏感度已明显下降，油价更多维持区间波动，难以再次形成持续性的驱动。相较之下，美联储政策预期仍是黄金定价的核心。近期多位美联储官员连续释放偏鹰信号，市场对未来加息的预期进一步升温，而特朗普未能推动美联储人事调整，也降低了市场对于政策转向的预期。在此背景下，黄金反弹力度明显受限，整体仍处于等待经济数据验证的阶段，短期走势更多取决于就业数据能否改变当前的利率预期。

【机构观点】

上一个交易日COMEX黄金期货跌0.42%报4021.80美元/盎司，6月跌12.44%；COMEX白银期货涨0.70%报59.05美元/盎司。上周公布的美国PCE数据符合预期，当前在FOMC政策利空已较大程度计价、市场重新定价年内至少一次加息并保留两次加息风险的背景下，单纯偏鹰表述继续压低价格的边际效率或下降，但趋势性压力下金银更可能围绕低位区间偏弱震荡，需要继续观察4000支撑情况。地缘方面，周末美伊双方再度爆发冲突，局势不确定性增加，未来需要进一步关注是否向能源价格传导。展望未来，预计市场将继续针对地缘和加息预期展开博弈，金银价格或维持宽幅偏弱震荡。接下来重点关注非农就业数据。Comex黄金运行区间【3800,4200】美元/盎司,沪金运行区间【825，920】元/克。Comex白银运行区间【50，65】美元/盎司，沪银运行区间【13000，16000】元/千克。