崩了又崩！现货金周线三连阴 道明逆势喊多：3900下方是黄金坑？

今日周二（6月30日）亚盘时段，现货黄金报3969.22美元/盎司，日内下跌1.15%，最低下探3942.99美元，强势失守4000美元关键心理关口；本周累计跌幅约4%，延续此前跌势，已连续第三周收出阴线（6月16日、23日、30日），市场在美联储加息预期升温与美元指数走强双重压制下，避险需求持续弱化，资金外流压力未见缓解。

【要闻速递】

道明证券大宗商品研究主管Bart Melek最新研报给出"短空长多"的明确判断：本周黄金开局疲软，4000美元/盎司关键支撑仅勉强守住，现货盘中报4022.30美元/盎司，日内跌1.6%，短期下行压力明显，道明预判这一关口终将跌破，本轮调整大概率探至3900下方完成筑底——但强调"非牛市终结，低位是最佳战略入场点，长期牛市格局未改"，2027年目标价看5300美元/盎司刷新历史新高。

Melek把油价列为金价当下最大短期风险——受霍尔木兹航运受阻影响，全球原油库存已跌至历史极低，超跌原油有强势反弹动力，道明预测布伦特有望攀至90-110美元/桶区间（当前站稳73-74，日内涨超1%）。逻辑链：油价高位→通胀预期抬升→美联储维持紧缩→黄金持仓成本+机会成本双升→配置吸引力削弱。即便后续霍尔木兹复航、油轮畅通，"库存修复要到10月才能见底、供给瓶颈短期难解"，高通胀+紧货币的压制不会马上撤，和平谈判落地≠油价压力消解。

Melek对2027的5300目标价捆了三条线：

政策重心切换：中东冲击消退后，美联储重回"充分就业"核心目标，通胀预期回落后政策转松；

FOMC结构变化：2026年5月起鸽派委员占比大幅提升，2%通胀目标从"硬性红线"变"柔性参考"，市场或将推出变相QE——以流动性调节名义压长端美债收益率、降实体融资成本，美债收益扛不住通胀损耗，配置价值缩水，黄金凭生产端刚性成本成更优避险资产；

财政/美元长期担忧：美债规模逼近40万亿美元、赤字长期高企，"金融压制+美元购买力贬值"叙事重燃，给黄金长线托底。

把TD这份和前几篇机构拼起来看：中金（修正非终结，1970五轮牛市需"紧+经济好"齐备）、加纳（沃什收流动性→3600-3700）、凯投（3500→3250，提"股崩时金也未必避险"）、TD（短破3900但2027看5300）——空头阵营覆盖3250-3900，多头阵营锚5300，分歧在"联储何时从紧切回松+财政/美元叙事何时重燃"。对持仓者，TD的"3900下方战略买点"和此前3780-3820/3900-3920那两档可合并看，4000-4050-4100压力链未破前短线仍主空，中线等TD说的"鸽派FOMC占比提升"信号（2026年5月）出来再加重，比现在盲猜底稳。

【最新现货黄金行情解析】

昨日金价走势完全贴合早盘预判逻辑，行情自4086一线承压回落，短暂反弹至4077后再度走弱；有效跌破4046关键支撑后小幅反抽4069，空头趋势彻底打开，美盘时段单边下行下探4000整数关口才迎来超跌修复，反弹高点仅触及4032，隔夜最终收报4017，收出一根实体饱满中阴线，空头力量持续释放。

日线收中阴线，空头格局明确，均线持续压制价格，无见底反转信号，中期趋势维持下行基调，所有反弹均视作做空修复机会。

此前自3958低点开启一轮修复反弹，价格触及上轨承压回落，完整走完4小时修复周期后重回下降通道运行，当前下轨支撑集中在3982、3965两处关键位置，后市分两种情景：

二次回撤测试支撑可短暂刺破3965，但收盘必须站稳3982上方，后市将维持3965-4085大区间宽幅震荡，反复多空拉锯；

有效跌破3982且收线于下方，下方空间将彻底打开，深度下行风险加剧。

当前金价紧贴4小时下轨运行，短线存在二次回踩确认支撑或直接破位两种可能性，暂无法提前预判，需实时盯盘观察支撑有效性。

小时、30分钟图同步处于低位弱势修复形态，反弹力度薄弱，多头承接不足，短线无企稳走强信号，整体处于弱势震荡状态。

上方压力：下降趋势线4040，拐点4052，强压4067，阶段阻力高点4086；下方支撑：短线心理关口4000，核心防守支撑3982，极限测试位3965。

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以下为2026年6月30日最新实时参考价，旧金销售价格878.42元/克，金条回收价格870.95元/克，黄金首饰回收价格867.98元/克，足金990回收价格862.24元/克，22K金回收价格757.73元/克，黄金900回收价格740.31元/克，18K金回收价格626.33元/克，14K金回收价格461.6元/克。

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